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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2017年12月27日的市场分析，涵盖市场走势、主题投资、板块表现、融资融券数据及免责条款等内容。整体来看，市场在经历了一周的调整后出现回暖迹象，次新股成为近期市场热点，但需关注其持续性及监管动向。同时，消费类蓝筹股表现疲软，市场风格或面临转变。此外，政策监管趋严，对银信合作及债券发行产生影响，显示出市场环境的复杂性。

主要观点

市场走势

• 整体趋势：周二两市震荡上涨，沪指收复周一失地，短期均线趋于粘合，市场出现明显回暖迹象。
• 市场情绪：次新股大面积涨停，市场赚钱效应恢复，人气有所回升。
• 板块表现：次新股、农机、运输设备等板块领涨；白酒、医药、食品等消费类板块领跌。
• 成交量：两市总成交额为3645亿元，市场活跃度有所提升。

热点分析

• 次新股：贵州燃气5连板带动次新股热潮，涨停个股近30家，占当日涨停总数过半。
• 资金流向：次新股涨停主要由超短资金主导，短期财富效应吸引场外资金。
• 风格切换：消费类蓝筹股调整明显，市场风格或出现由成长向价值的切换。

融资融券

• 两融余额：截至12月26日，两融余额为10263.76亿元，较前一交易日流入26.22亿元。
• 资金流向：沪市流入15.57亿元，深市流入10.65亿元，显示资金对市场信心有所恢复。

关键信息

涨停个股

• 新股（连板）：德赛西威、赛腾股份、名臣健康、振静股份、深南电路、中欣氟材
• 次新股（开板）：华能水电、金奥博、新余国科、剑桥科技、国立科技、庄园牧场、德生科技、傲农生物、畅联股份、中公高科、拉夏贝尔、秦港股份、国芳集团、掌阅科技、中国出版、重庆建工、万里马、梅轮电梯、东方嘉盛、中国科传、洛凯股份、宇环数控、建研院
• 医药：亚宝药业、卫信康、江苏吴中、华森制药、盘龙药业、大理药业、博济医药
• 燃气：佛燃股份、贵州燃气、长春燃气
• 环保：联泰环保、德创环保
• 芯片：国科微、聚灿光电
• 公告：鹏翎股份、新力金融、招商公路、文一科技
• 其他：一拖股份、两面针、海天精工、洛阳玻璃、棒杰股份

跌停个股

• 利空：巴士在线
• 其他：佳沃股份

政策影响

• 银信合作监管：银监会发布《关于规范银信类业务的通知》，打击规避监管和资金空转行为，多家信托公司被罚款，行业面临“阳光化”转型压力。
• 债券发行受阻：年末债券发行频繁取消或推迟，显示市场融资环境趋紧，融资成本上升。

主题投资分析

价值轮动

• 评级：一般
• 观点：主题投资出现活跃，但能否持续仍需观察。若次新股热度持续，可能带动市场风格转变；若监管趋严，则需关注蓝筹股能否接棒。

半导体板块

• 走势：板块延续分化，材料+设备个股表现较好，如阿石创、长川科技，其他分支则处于短线调整中。
• 政策支持：我国集成电路自给率仅为10%，对外依存度高，国家将其定位为战略型新兴产业，政策支持力度加大。
• 投资方向：建议关注硅片、材料、晶圆、封装、设备等细分领域，龙头股如紫光国芯、通富微电、江丰电子具备代表性。

风险提示

• 次新股风险：次新股热潮可能因监管趋严或题材支撑不足而快速分化，需谨慎对待。
• 市场风格转换：消费类蓝筹股调整明显，若次新股无法持续，市场可能面临风格切换。
• 融资环境：年末融资环境趋紧，债券发行受阻，市场流动性可能受到影响。

数据来源

• 两交所
• 联储研究

分析师信息

• 韦剑飞：证书编号 S1320513090002，邮箱 weijianfei@lczq.com
• 桂亚洲：证书编号 S1320516090002，邮箱 guiyazhou@lczq.com
• 联系电话：0531-87065156

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