20240414-华安证券-3月哪些城投商票持续逾期__9页_518kb

城投商票逾期情况分析：2024年3月报告总结

主要发现：

2024年3月，根据上海票交所数据，共计39家发债城投出现承兑人逾期现象，较2月份增加6家。当月票据逾期发生额累计7.94亿元，环比增长7.29亿元，其中新增主体逾期3.85亿元，存量主体新增逾期4.09亿元，8家城投为首度逾期披露主体，主要包括地市级、区县级及园区级平台。

在39家逾期主体中，26家出现商票持续逾期，18家虽本月未新逾期但仍被记录在持续逾期名单内。截至2024年3月，自2021年8月起，共有193家发债城投出现商票逾期记录，累计672条，其中94家被披露1次以上，49家披露达5次及以上；逾期金额超1亿元的达50家，其中7家累计逾期不低于5亿元。

行政级别方面，以区县级为主，占全部样本109家，地市级39家、园区级43家、省级2家。信用评级方面，AA级平台占大多数，共135家，其他评级分布较少，仅含11家AA-、40家AA+、4家AAA及3家无评级。区域集中于山东（59家）、贵州（24家）、江苏（23家）等省份，显示出区域结构性问题。

风险提示：

报告指出，需警惕城投债技术性违约风险，同时提醒可能存在数据提取误差。投资建议中提及评级观点，但部分内容涉及市场基准指数比较，因篇幅限制此处未详尽列出。

附加信息：

原文报告包含详细图表分析，本文仅为摘要。如需更详细的分析可参见完整报告。

数据来源：Wind及上海票据交易所，分析师：颜子琦、杨佩霖，华安证券研究所。