20260214-国信证券-多因子选股周报_成长因子表现出色_中证A500增强组合年内超额3.43_18页_4mb

多因子选股周报总结

核心内容

本报告分析了多因子选股模型在不同指数样本空间中的表现，以及公募基金指数增强产品的超额收益情况。重点包括国信金工指数增强组合表现、因子在不同指数中的表现、公募基金指数增强产品数量及规模、各指数增强产品的超额收益情况等。

主要观点

• 中证A500指数增强组合 本周超额收益为 0.12%，本年超额收益为 3.43%，在所有指数增强组合中表现最为出色。
• 沪深300指数增强组合 本周超额收益为 -0.14%，本年超额收益为 3.07%，表现相对稳定。
• 中证500指数增强组合 本周超额收益为 -0.27%，本年超额收益为 -0.57%，表现略弱。
• 中证1000指数增强组合 本周超额收益为 -0.69%，本年超额收益为 3.24%，表现中等。

关键信息

因子表现监控

沪深300样本空间中的因子表现

• 表现较好的因子：标准化预期外收入、单季营收同比增速、一年动量。
• 表现较差的因子：SPTTM、EPTTM、预期EPTTM。

中证500样本空间中的因子表现

• 表现较好的因子：单季超预期幅度、3个月盈利上下调、单季净利同比增速。
• 表现较差的因子：预期EPTTM、SPTTM、单季EP。

中证1000样本空间中的因子表现

• 表现较好的因子：预期净利润环比、单季净利同比增速、标准化预期外收入。
• 表现较差的因子：SPTTM、单季SP、单季EP。

中证A500样本空间中的因子表现

• 表现较好的因子：标准化预期外收入、单季营收同比增速、一年动量。
• 表现较差的因子：单季SP、EPTTM、预期EPTTM。

公募重仓指数样本空间中的因子表现

• 表现较好的因子：一年动量、DELTAROE、单季营收同比增速。
• 表现较差的因子：预期EPTTM、一个月换手、一个月波动。

公募基金指数增强产品表现跟踪

产品数量及规模

• 沪深300指数增强产品：共79只，总规模755亿元。
• 中证500指数增强产品：共79只，总规模509亿元。
• 中证1000指数增强产品：共46只，总规模209亿元。
• 中证A500指数增强产品：共73只，总规模248亿元。

沪深300指数增强产品表现

• 最近一周：超额收益最高 1.44%，最低 -0.58%，中位数 0.10%。
• 最近一月：超额收益最高 4.00%，最低 -0.94%，中位数 0.68%。
• 今年以来：超额收益最高 5.59%，最低 -1.33%，中位数 1.30%。

中证500指数增强产品表现

• 最近一周：超额收益最高 1.02%，最低 -1.67%，中位数 -0.04%。
• 最近一月：超额收益最高 2.44%，最低 -0.83%，中位数 0.83%。
• 今年以来：超额收益最高 1.00%，最低 -4.90%，中位数 -1.06%。

中证1000指数增强产品表现

• 最近一周：超额收益最高 1.21%，最低 -1.30%，中位数 0.20%。
• 最近一月：超额收益最高 4.42%，最低 -0.61%，中位数 1.70%。
• 今年以来：超额收益最高 4.88%，最低 -1.47%，中位数 1.58%。

中证A500指数增强产品表现

• 最近一周：超额收益最高 1.02%，最低 -0.77%，中位数 0.05%。
• 最近一月：超额收益最高 2.98%，最低 -1.07%，中位数 0.74%。
• 今年以来：超额收益最高 4.29%，最低 -1.82%，中位数 0.68%。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场波动可能影响因子的有效性。
• 因子失效风险：某些因子在特定市场环境下可能不再具有超额收益能力。

因子库

因子库涵盖估值、反转、成长、盈利、流动性、波动、公司治理、分析师等维度，共30余个因子。部分因子如 标准化预期外收入、单季营收同比增速、一年动量 在多个样本空间中表现较为稳定，而 SPTTM、EPTTM、预期EPTTM 在多数样本空间中表现不佳。

图表目录

• 图1：国信金工指数增强组合表现（20260213）
• 图2：沪深300中各因子MFE组合的超额收益表现
• 图3：中证500中各因子MFE组合的超额收益表现
• 图4：中证1000中各因子MFE组合的超额收益表现
• 图5：中证A500中各因子MFE组合的超额收益表现
• 图6：公募重仓指数中各因子MFE组合的超额收益表现
• 图7：公募基金沪深300指数增强产品超额收益表现
• 图8：公募基金中证500指数增强产品超额收益表现
• 图9：公募基金中证1000指数增强产品超额收益表现
• 图10：公募基金中证A500指数增强产品超额收益表现