2017-保健品：老龄人口增速与收入变化决定需求，备案制可加速行业进程_35页-2mb

文档总结：全球保健品行业发展与龙头企业分析

核心内容概述

本报告分析了美国、日本、澳大利亚和中国保健品行业的增长因素、政策影响、企业策略及市场格局。重点探讨了政策推动、人口老龄化、收入提升、品牌策略和渠道拓展对行业发展的关键作用，并以NBTY、大正制药和Blackmores等企业为例，分析其成功因素及对市场的影响。

主要观点与关键信息

美国保健品行业发展

• 政策推动：美国保健品市场经历了两轮高速增长，分别由1970年后FDA不再将保健品作为药品审批管理以及1996年备案制实施引发。
• 行业增速：1996-2001年备案制实施后，行业增速高达25%，远高于GDP增速。
• 龙头企业NBTY：
  • 市占率约为5%，长期占据行业龙头。
  • 通过并购畅销品牌、分品牌营销、提升产品力与渠道渗透实现持续增长。
  • 公司分为四个品牌管理部分：Holland & Barrett国际部、普丽普莱、维他命世界品牌部门、消费者产品部。
  • 2007年进入中国市场，与汤臣倍健合作。

日本保健品行业发展

• 老龄人口影响：日本特定保健用食品市场从快速增长到逐渐衰退，主要由于老龄人口增速放缓及人均可支配收入增长停滞。
• 大正制药：
  • 市占率8.9%，是日本最大的膳食补充剂公司。
  • 以“力保健饮料”为代表的大单品策略是其成功的关键。
  • 产品含有牛磺酸、多种维生素B等，主打抗疲劳、降血脂功效。
  • 通过设立合资企业拓展海外市场，如中国、台湾、香港等。

澳大利亚保健品行业发展

• 人口老龄化：65岁以上人口比例从1970年的8%增长至2015年的15%，推动行业增长。
• 双巨头格局：Swisse和Blackmores形成双巨头，市占率均超过20%。
• Blackmores：
  • 从2003年开始进入高速增长期，复合增速达16.8%，高于行业增速。
  • 通过新品推出、海外扩张与并购持续推动增长。
  • 亚洲市场是其重要增长点，2016年亚洲市场销售额占总销售额的50%。

中国保健品行业前景

• 市场潜力：中国膳食补充剂市场规模已接近1100亿，但人均消费额远低于美日，存在4倍以上增长空间。
• 政策影响：若备案制全面实施，将加速行业增长。
• 市场趋势：随着中产阶层增加及人口老龄化加剧，行业增长有望进一步提速。
• 国外品牌冲击：跨境电商和境外旅游带动国外品牌对中国市场的冲击。
• 市场细分：体重管理与运动营养产品市场空间大，与国外品牌合作是重要途径。

行业评级与风险提示

• 行业评级：买入。
• 风险提示：
  • 宏观经济下行风险。
  • 保健品安全问题。

图表索引与数据来源

• 图表展示了美国、日本、澳大利亚保健品市场的发展趋势、政策影响及企业表现。
• 数据来源包括Euromonitor、NBJ、wind、广发证券发展研究中心、厚生劳动省、总务省统计局等。

相关研究

• 海外巡礼系列二：健康化与功能化是酱油消费升级方向。
• 海外巡礼系列一：高端化和并购成就全球烈酒龙头地位。

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结论

全球保健品行业的发展受到政策、人口结构、消费能力及企业策略等多重因素影响。NBTY、大正制药和Blackmores等企业在不同市场中通过并购、新品开发及渠道拓展，成功占据行业龙头地位。中国保健品市场虽目前增速较低，但随着人口老龄化和收入提升，未来有望实现快速增长。