普华永道-中国零售与消费品行业并购趋势：2019年回顾及2020年展望-2020.4-23页_1mb

中国零售与消费品行业并购市场总结

核心内容

2019年中国零售与消费品行业并购市场整体呈现震荡调整态势，交易数量和披露金额较2018年有所下滑，但大型交易数量增加，平均交易规模上升。2020年第一季度受新冠疫情影响，交易数量和披露金额下降约70%，但市场信心未减，优质资产仍受资本追捧。

主要观点

• 长期看好：尽管短期受疫情影响，中国零售与消费品行业并购市场仍被长期看好，预计疫情控制后将出现反弹。
• 关键词：新消费、多渠道零售、优质资产、供应链整合。
• 投资主体：战略投资者与财务投资者并存，财务投资者在互联网零售板块占据主导地位。
• 趋势：线上线下融合加速，新零售模式持续发展，推动行业整合和供应链优化。

关键信息

并购数据说明

• 报告数据仅针对中国零售与消费品行业，不包括农业与畜牧业、教育及专业服务行业。
• 数据以股权交易为主，不包括资产交易。
• 美元金额按半年末汇率折算。
• 数据来源包括《汤森路透》、《投资中国》及普华永道分析。

2019年并购概况

• 交易数量：2019年交易数量较2018年有所下降。
• 披露金额：披露金额较2018年小幅回落。
• 主要板块：互联网零售、传统零售、食品与饮料、酒店、餐饮与休闲行业为并购活跃领域。

2020年第一季度重大交易

• 百事收购百草味（7.05亿美元）。
• 红杉资本战略投资君乐宝（超过12亿元人民币）。
• 古越龙山非公开发行A股（11.42亿元人民币）。
• 喜茶完成D轮融资（估值超160亿元人民币）。
• 完美日记获得厚朴基金、老虎基金融资（1亿美元）。

政策与环境推动

• 政策引导促进消费市场发展，提升消费潜力。
• 新生代消费者偏好快捷、健康、个性化产品和服务。
• 中国继续以消费为主导拉动经济增长。

新零售与传统零售融合

• 新零售模式推动线上线下融合，加速全渠道布局。
• 代表交易包括苏宁易购收购家乐福中国、物美集团收购麦德龙中国、多点Dmall成为麦德龙中国技术伙伴。
• 生鲜赛道吸引大量资本关注，推动供应链优化。

海外并购

• 海外并购交易数量增长19%，主要集中在亚洲、欧洲及大洋洲。
• 民营企业为海外并购主力，如长实集团收购Greene King、携程投资MakeMyTrip、蒙牛收购贝拉米等。
• 随着中美贸易关系变化，中国企业海外并购更倾向于非美国市场。

财务投资者动态

• 财务投资者在2019年交易活跃度有所降低，但2020年可能有所回升。
• 财务投资者重点布局互联网和新零售、餐饮休闲等消费升级行业。
• 瑞幸咖啡舞弊事件促使对新商业模式尽职调查更加严谨。

2019年各板块并购活动

2019年度5亿美元以上交易概览

数据收集方法与免责说明

• 数据来源包括《汤森路透》、《投资中国》及普华永道分析。
• 数据更新可能因交易完成或调整而有所变化。
• 某些交易被剔除，如非控制权转移、商标购买、房地产交易等。

总结

中国零售与消费品行业并购市场在2019年经历了震荡调整，但整体保持稳定增长。疫情虽对2020年初市场造成冲击，但长期信心仍支撑并购活动。未来并购趋势将聚焦于“新消费”、“多渠道零售”、“优质资产”和“供应链整合”，并伴随线上线下融合加速。境内战略投资者和财务投资者在不同板块中扮演重要角色，而海外并购则持续推动企业全球化布局。