20251125-五矿期货-能源化工日报_29页_3mb

能源化工日报 2025-11-25 总结

一、原油及成品油

• 原油：INE主力原油期货收跌5.10元/桶(-1.13%)，报447.90元/桶。OPEC增产力度偏低，短期油价不宜过度看空。
• 成品油：ARA地区成品油库存环比小幅去库，总体成品油环比去库0.38百万桶。

二、甲醇

• 甲醇主力合约01上涨73元，基差-24。伊朗装置停车利多，但供需矛盾仍存，建议观望。

三、尿素

• 尿素01合约下跌16元，基差-8。农业及出口需求带动价格回升，基本面支撑较强，建议逢低多配。

四、橡胶

• 天然橡胶震荡反弹，市场等待天气及需求变化。轮胎企业开工率下降，但出口订单受监管限制签约更早，对需求形成支撑。

五、PVC

• PVC01上涨40元，成本端电石反弹，但供需过剩矛盾突出，建议逢高空配。

六、PX/PTA/MEG

• PX负荷高企，库存小幅累库，PXN存在回调风险。PTA加工费修复，但库存压力不减；MEG仓单减少，但港口库存压力依然明显。