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晨会纪要总结（2014年7月16日）

核心内容概览

• 市场指数表现：申万A指、上证指数、深证综指、沪深300、香港恒生及国企指数均呈现不同幅度的涨跌，其中部分指数如上证指数、深证综指和沪深300在短期内表现温和上涨。
• 行业表现：饮料制造、饲料、食品加工制造、畜禽养殖、农产品加工等行业涨幅较大，而采掘服务、通信运营、环保工程及计算机应用等行业跌幅明显。
• 重点推荐：亚星锚链因高毛利海工业务带动盈利回升，首次覆盖建议增持；平安银行定增和优先股方案公布，未来三年规模扩张可期，维持“买入”评级；上海绿新外延扩张带动业绩增厚，建议增持。

主要观点

1. 亚星锚链

• 公司受益于船舶市场恢复和海工领域的积极拓展，预计2014-2016年EPS分别为0.37、0.41、0.59元，对应PE分别为23倍、21倍和14倍。
• 公司计划拓展海洋系泊链市场，利用16号机组设备优势抢占大规格高强度链条市场，提升综合毛利率。
• 股价催化剂包括盈利回升和违约信托理财收回，核心风险包括市场回暖与产品价格回升时间差、原材料价格上涨、汇率波动。

2. 平安银行

• 定增不超过100亿元，优先股不超过200亿元，募集资金主要用于支持业务发展。
• 定增对EPS摊薄幅度较小，对股价影响有限。优先股股息率预计在6.5%左右。
• 预计2014、2015年业绩增速分别为27%和24%，处于行业领先地位。

3. 上海绿新

• 上半年净利润同比增长22%，二季度增速明显回升。
• 公司通过外延收购浙江德美和深圳金升彩，增厚业绩。
• 电子烟业务有望在下半年实现高增长，建议增持。

关键信息

4. 国企改革

• 国务院国资委宣布开展“四项改革”试点，选取六家央企参与，改革方向以原则性为主，尚未有具体指标和时间表。
• 地方国企改革有序推进，如上海、江苏、广东等地，重点集团包括百联集团、东浩兰生集团等。
• 建议关注具有实质改革动作的企业，尤其是地方标杆企业。

5. 建筑钢结构行业

• 钢结构发展受人工成本上升和绿色建筑推广双重驱动，未来需求空间巨大。
• 鸿路钢构、精工钢构被重点推荐，预计EPS增长显著。
• 市场担忧钢结构建筑舒适度和成本问题，但分析师认为未来成本差距将缩小，政策支持力度加大。

6. 支付业务

• 支付体系包括支付服务组织、支付工具、支付系统和支付结算监督管理，银行卡是主要支付工具。
• 第三方支付机构在个人电子支付中占比高达90%，支付业务盈利模式多样。
• 互联网公司跨界支付业务面临传统金融机构的阻力，NFC技术有望成为近场支付主流。

7. 生猪养殖

• 生猪存栏量略涨，能繁母猪存栏持续下行，导致供给趋紧，推动猪价震荡上升。
• 预计2015年二季度前猪价维持上扬趋势，高点或在8元/斤左右。
• 建议增持牧原股份、正邦科技等生猪养殖企业。

8. 家电行业

• 空调受益于天气因素，内销增长显著，黑电行业仍需谨慎。
• 龙头企业如美的、海尔、格力等表现较好，建议关注。
• 建议关注中报业绩超预期的公司，如TCL、美的集团、格力电器等。

9. 金融数据

• 6月M2同比增速达14.7%，高于预期，主要受理财非标冲量和财政存款下发影响。
• 人民币贷款余额同比增长14%，新增贷款1.08万亿元，结构上短期贷款占比增加。
• 下半年预计货币政策中性偏松，但全面降息降准可能性较低。

10. 早教行业

• 早教行业被认为是“朝阳行业”，未来将向规范化发展。
• 市场规模庞大，竞争者包括外资机构（如金宝贝、美吉姆）和本土机构。
• 建议关注具有优质课程和师资力量的早教机构。

其他重点信息

• 6月经济数据：GDP增速、工业增速、贸易顺差等数据公布，显示经济数据整体温和回升。
• 国际经济动态：美国、欧元区、日本等国家经济数据发布，反映经济复苏缓慢。
• 当日信息速递：包括重大财经新闻、行业要闻及申万300公司动态，涉及国企改革、新能源汽车、房地产、环保等。
• 证券发行及上市信息：多只新股发行，包括三联虹普、康跃科技、川仪股份等。

总结

本次晨会纪要聚焦于市场表现、重点行业分析、个股推荐及宏观政策动向。主要结论包括：

• 亚星锚链、平安银行和上海绿新被重点推荐，其业绩预期和估值优势较为明显。
• 国企改革进入实质性阶段，建议关注具有改革动作的公司。
• 建筑钢结构、支付创新、早教行业等具有长期增长潜力。
• 生猪存栏量回升和猪价上涨，带动养殖企业盈利改善。
• 金融数据整体温和回升，但需关注贷款结构变化和货币政策趋势。

整体来看，市场对部分行业和个股的前景较为乐观，建议投资者关注业绩超预期和政策利好标的，同时注意相关风险因素。