20140716-交银国际证券-晨早快讯_12页_818kb

晨 早 快 讯 总结

中国宏观

6月货币信贷数据简评

• M2同比增长：14.7%，高于市场预期的13.6%。
• 新增人民币贷款：1.08万亿元，同比多增2165亿元，超出市场预期约1300亿元。
• 贷款结构：6月贷款环比多增2100亿元，主要由短期企业贷款增加3200亿元带动，而长期企业贷款少增800亿元。
• 企业存款：6月新增企业存款达1.5万亿元，同比大幅增加，是M2增长超预期的主要原因。
• 政策影响：新增贷款和社融数据超预期显示中央微调货币政策已经开始实施，预计7月新增贷款约为6000亿元。

银行业

新增贷款和社会融资超预期

• 贷款增长：6月新增贷款1.08万亿元，同比多增2165亿元。
• 票据贴现：票据融资增加783亿元，同比多增1550亿元，票据贴现连续4个月正增长。
• 社会融资：6月社会融资规模为1.97万亿元，同比多增9325亿元，同比增速达88%，为2013年2月以来最高。
• 新增未贴现票据：6月新增未贴现银行票据为1443亿元，同比多增4058亿元。
• 存款增长：6月新增人民币存款3.79万亿元，同比多增2.19万亿元，主要由于影子银行监管加强和贷款投放加快。
• 市场利率：6月银行间市场同业拆借月加权平均利率为2.85%，环比上升0.29个百分点；民间借贷利率也环比上升。
• 理财产品：6月银行理财产品发行量创新高，理财收益率降幅趋稳。
• 行业评级：维持行业领先评级，部分银行如工行、建行、招行等被给予长线买入或买入评级。

股市消息

恒生指数表现

• 恒生指数：6月收市价为23,460点，升幅0.49%；年初至今升幅0.66%。
• 国企指数：6月收市价为10,489点，升幅0.30%；年初至今跌幅为-3.02%。
• A股表现：
  • 上A：6月收市价2,168点，升幅0.18%；年初至今跌幅为-2.11%。
  • 上B：6月收市价227点，跌幅0.09%；年初至今跌幅为-10.57%。
  • 深A：6月收市价1,166点，跌幅0.38%；年初至今升幅为5.63%。
  • 深B：6月收市价886点，跌幅0.19%；年初至今升幅为2.11%。
• 美股表现：
  • 道指：6月收市价17,061点，升幅0.03%；年初至今升幅为2.92%。
  • 标普500：6月收市价1,973点，跌幅0.19%；年初至今升幅为6.76%。
  • 纳指：6月收市价4,416点，跌幅0.54%；年初至今升幅为5.74%。
• 欧洲市场：
  • 富时100：6月收市价6,710点，跌幅0.53%；年初至今跌幅为-0.57%。
  • CAC：6月收市价4,305点，跌幅1.03%；年初至今升幅为0.22%。
  • DAX：6月收市价9,719点，跌幅0.65%；年初至今升幅为1.75%。

个股分析

六福集团 (590.HK)

• 评级调整：从「活出」上调至「中性」。
• 目标价：HK$24.00。
• 表现：受行业下行周期影响，但通过资产授权店模式和中国扩张战略，有望改善业绩。
• 预测：预计FY15E净利润下跌16%，但FY16E将增长18%。

国泰航空 (293.HK)

• 6月营运数据：收入客公里同比增长8.2%，货邮周转量同比增长16.0%。
• 航线表现：
  • 中国航线：收入客公里同比增长2.7%，客载率同比上升5.0个百分点。
  • 北美航线：收入客公里同比增长19.2%，客载率同比下滑2.4个百分点。
• 推荐意见：维持「沽出」评级，目标价HK$13.00。

中国东方航空 (670.HK)

• 6月营运数据：RPK同比增长2.0%，货运RFTK同比下降4.5%。
• 航线表现：
  • 国内航线：RPK同比增长3.2%，客载率同比下降2.5个百分点。
  • 国际航线：RPK同比下降2.2%，客载率同比上升0.6个百分点。
• 推荐意见：给予「中性」评级，目标价HK$2.48。

其他市场动态

全球商品及外汇价格

• 布兰特原油：收市价106.02美元，三个月跌幅为-2.50%，年初至今跌幅为-4.31%。
• 期金：收市价1,294.72美元，三个月跌幅为-0.60%，年初至今升幅为7.39%。
• 期银：收市价20.70美元，三个月升幅为5.26%，年初至今升幅为6.33%。
• 期铜：收市价7,130美元，三个月升幅为9.00%，年初至今跌幅为-3.13%。
• 日圆：收市价101.66，三个月升幅为0.56%，年初至今升幅为3.59%。
• 英镑：收市价1.71，三个月升幅为2.06%，年初至今升幅为3.54%。
• 欧元：收市价1.36，三个月跌幅为-1.77%，年初至今跌幅为-1.25%。
• HIBOR：0.38%，三个月变动为+0.01%，六个月变动为0.00%。
• 美国10年期国债收益率：2.55%，三个月变动为-0.08%，六个月变动为-0.34%。

中国宏观数据亮点

• 社会用电量：6月升5.9%，上半年累计升5.3%。
• FDI：6月同比正增长，预计全年对外非金融类直接投资增长10%左右。
• 俄罗斯LNG出口：政府计划开放LNG出口。
• 中国北车：获得巴西电动车组订单。

交银国际研究报告

• 主要报告：
  • 中国宏观：6月数据超预期，显示货币政策微调。
  • 资源行业：数据周报发布。
  • 互联网金融：会议纪要分析易宝支付、51信用卡管家等。
  • 新能源行业：光伏并网数据、碳交易试点等。
  • 汽车行业：结构分化依旧。
  • 中国钢铁行业：短暂反弹，建议投资者落袋为安。
• 报告发布日期：7月14日至7月2日。
• 分析员：李苗献、李浩、洪灏、孙胜权、李志武、姚炜、马原、谷馨瑜等。

恒生指数与国企指数

• 恒生指数：一年走势图显示波动，近期有所上升。
• 国企指数：一年走势图显示下跌趋势。
• 指数成分股：包含多个大型企业，如长江实业、恒隆地产、中国神华能源、国药控股等。

未来展望

• 市场利率：预计7月市场利率将小幅回落。
• 政策影响：新增贷款和社会融资数据超预期，显示货币政策微调已开始实施。
• 行业趋势：银行业、能源行业等保持增长，但部分行业如航空业仍面临挑战。

总结

• 宏观数据：6月中国货币信贷数据超预期，M2增长14.7%，新增贷款1.08万亿元。
• 政策动向：中央微调政策开始实施，银行层面信贷投放加快。
• 股市表现：恒生指数、国企指数、A股市场整体呈现波动，部分蓝筹股表现强劲。
• 个股表现：六福集团、国泰航空、中国东方航空等个股表现各异，部分受到行业影响。
• 市场动态：全球商品及外汇价格波动，部分受季节性和政策影响。
• 未来预期：7月新增贷款预计为6000亿元，市场利率可能小幅回落，部分行业如新能源、互联网金融值得关注。