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宝城期货螺纹钢早报总结

核心内容

本报告为宝城期货对螺纹钢期货品种的短期及中期走势分析，重点围绕供需格局、市场情绪及操作策略展开。通过对当前市场环境的深入剖析，报告指出螺纹钢在限产政策与季节性需求变化的共同作用下，基本面存在边际改善的可能，钢价在旺季来临前有望上行。

主要观点

1. 供需格局边际向好

• 供应端：7月粗钢产量同比、环比均大幅下降，表明限产政策执行良好，中期供应利好明显。周产量虽有微增，但绝对值仍处于低位，供应压力不大。
• 库存端：淡季期间库存去化持续，低产量导致累库幅度有限，旺季去库压力较小。
• 需求端：高频需求指标出现回升，旺季临近，需求改善预期逐步兑现。尽管周度表需和终端采购量仍处低位，但整体趋势向好。

2. 市场担忧与利好并存

• 利空因素：地产数据超预期下滑引发市场对需求减量的担忧，宏观氛围偏弱；钢厂吨钢利润较好，存在供应增量预期；钢材关税调整预期再现，大宗商品保供稳价意愿增强。
• 利多因素：限产政策有效抑制了供应增长，同时旺季需求预期增强，支撑钢价上涨。

3. 主导逻辑

• 螺纹钢在低供应与需求边际改善的双重推动下，基本面有望持续改善。
• 尽管短期内因地产数据下滑导致钢价下跌，但限产政策对供应的压制仍为钢价提供支撑。
• 随着旺季来临，需求端或出现边际向好，推动钢价上行。

关键信息

操作建议

时间解释

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一个月

免责条款

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