20211216-首创证券-传媒行业简评报告_短视频新规叫停影视二创_内容版权方有望业绩增益_3页_509kb

短视频新规叫停影视二创，内容版权方有望业绩增益

核心内容

2021年12月15日，中国网络视听节目服务协会发布《网络短视频内容审核标准细则》（2021），明确禁止短视频平台未经授权剪切、改编电影、电视剧、网络影视剧等各类视听节目及片段的行为。该新规为短视频平台审核人员提供了更具体、明确的工作指引，旨在遏制影视二创侵权现象，保护影视内容版权。

主要观点

• 短视频行业崛起：自2020年第三季度起，短视频已成为用户时长的主要消耗类型，2021年第三季度用户时长占比达31.6%，较去年同期增长4.7个百分点。与此同时，在线视频使用时长占比下降至6.9%，显示出短视频对用户注意力的显著影响。

• 影视二创侵权严重：据《2020 中国网络短视频版权监测报告》，2019年1月至2020年10月期间，累计监测到3009.52万条疑似侵权短视频，涉及点击量高达2.72万亿次。虽然抖音、快手等平台已规定直播影视剧需取得版权，但对剪辑传播行为的限制仍不够明确，导致侵权现象屡禁不止。

• 版权方积极维权：2021年4月，包括中国电视艺术交流协会、爱奇艺、腾讯视频等在内的70余家单位联合发布声明，呼吁加强影视版权保护，并表示将采取法律手段维权。6月，六大影视公司再次发声，明确反对短视频侵权盗版，并强调版权保护并非长短视频之争，而是为了营造良好的创作环境。

• 短视频平台应对措施：新规发布后，短视频平台预计将修订审核标准，采取下架、封号等措施处理违规内容。同时，平台可能加快与版权方的协商，探索授权模式，如借鉴音乐版权的批量采购方式，向用户免费或收费提供剪辑素材。

• 版权保护对行业的影响：随着短视频对长视频内容的冲击加剧，长视频平台面临内容供给不足、用户流失、盈利压力等问题。行业产能收缩与内容供需矛盾将利好剧集制作行业的龙头企业，版权保护环境的优化将长期提升企业业绩。

关键信息

• 短视频用户时长占比持续上升：2021年第三季度达到31.6%，在线视频使用时长占比下降至6.9%。
• 侵权内容规模庞大：2019-2020年期间，侵权短视频数量达3009.52万条，点击量达2.72万亿次。
• 版权方联合抗议：70余家单位发布联合声明，要求遏制侵权行为，并发起法律维权行动。
• 行业建议：推荐关注华策影视和芒果超媒，因其在版权保护环境下可能获得业绩增益。

风险提示

• 国内宏观经济波动
• 必选消费品价格大涨
• 内容审核政策变化
• 影视从业人员法律道德风险
• 影视项目完片风险

分析师简介

李甜露，首创证券首席分析师，中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，2014年加入首创证券，覆盖领域为互联网与文化传媒，具有6年证券研究经验。

评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

评级结论

行业评级：看好
随着短视频新规的出台，影视内容版权保护力度加大，内容版权方有望受益，行业前景被看好。