2013年-CEPS欧洲政策研究中心_Investment_behaviour_of_EU_arable_crop_farms_in_selected_EU_countries_and_the_impact_of_policy_reforms_24页_369kb

报告摘要

总结：欧盟耕地作物农场的投资行为及政策改革影响

核心内容

本研究分析了欧盟部分成员国中专门从事耕地作物生产的农场在不同政策支持下的投资行为。重点考察了农场建筑（FB）和机械与设备（ME）两类资产的投资需求，并探讨了共同农业政策（CAP）改革对投资的影响。

主要观点

投资决策的不确定性：农民的投资行为受到输出价格不确定性和政府支持政策的影响，这些因素可能改变投资的调整成本函数，导致非线性或阈值型行为。
政策支持类型的影响：CAP支持分为耦合支付（coupled payments）和脱钩支付（decoupled payments），它们通过不同的机制影响农场投资决策。
阈值模型的应用：研究采用Hansen（1996, 1999, 2000）提出的阈值回归模型，以识别投资行为中可能出现的多个均衡状态，而非单一均衡。
长期调整与短期效应：资本存量的长期动态调整表现出显著的非平稳趋势，但输出价格上升的短期积极效应通常不显著。
投资行为的地域差异：不同国家的农场在投资行为上表现出差异，例如德国、匈牙利和法国在不同资产类别和政策支持下表现出三种一致的投资制度。

关键信息

1. 研究范围与样本

研究基于**FADN（Farm Accountancy Data Network）**数据，涵盖法国（FR）、德国（DE）、匈牙利（HU）、意大利（IT）和英国（UK）等国家。
由于爱尔兰（IE）和荷兰（NL）样本量不足，无法进行有效分析，因此未被纳入研究。
重点关注专门化耕地作物农场，即以“专攻谷物、油料和蛋白质作物（COP）”、“一般耕地作物”和“混合耕地作物”为主要产出的农场。

2. 数据处理方法

输出价格合成：通过计算每种产出的单位价值价格（unit-value prices），构建合成的农场产出价格指数。
数据清洗：剔除总利用农业面积（UAA）为零的观测值，对价格数据进行截尾处理，以消除极端值。
缺失值处理：将缺失或零值价格替换为区域或国家年度平均值，以确保数据一致性。
投入价格指数构建：参考EUROSTAT投入价格指数，结合FADN的投入支出项目，构建投入价格指数（inppi）。
资本租金价格计算：基于国家层面的利率和通货膨胀率数据，计算每类资本的租金价格（rprc）。

3. 投资模型构建

投资需求模型：模型考虑了农场财富（wealth）和每公顷收入（income）作为投资需求的决定因素。
资本存量与投资计算：
- 资本存量（$K_{-1}$）计算为：$K_{-1} = \frac{G##BV}{rprc}$。
- 投资（inv）计算为：$inv = \frac{uniinv}{rprc}$。
阈值模型：通过Hansen阈值回归模型，识别不同阈值水平下的投资行为，包括负投资、零投资和正投资。
模型变量：
- 财富：农场总资产（G103）减去总负债（H106）。
- 每公顷收入：总产出价值减去投入支出和折旧，再除以总利用农业面积（UAA）。
- 补贴：包括耦合补贴（coupsub）和脱钩补贴（decesub）。

4. 政策支持的影响

CAP支持的正向影响：CAP支持对两类投资（FB和ME）均表现出正向影响，但这种影响在多数情况下并不显著。
不确定性的影响：不确定性代理变量（如输出价格波动）通常未能显著影响投资行为，但在多数情况下具有预期的抑制作用。
脱钩与耦合支付的差异：脱钩支付（如单一农场支付计划SFP）在2005年后成为主要政策工具，其对投资行为的影响与耦合支付存在差异。

5. 实证结果

投资行为的多样性：德国、匈牙利和法国在不同资产类别和政策支持下表现出三种一致的投资制度。
脱钩支付下的行为：法国和英国在农场建筑投资中表现出典型的“脱资-投资”行为，而意大利在耦合支付下对两类资产均表现出此类行为。
长期调整趋势：资本存量的长期调整趋势显示出非平稳的资本化水平，即投资行为趋向于一个较低的长期水平。
短期效应不显著：输出价格上升的短期积极效应通常不显著，可能由于农民对价格波动的不确定性反应有限。

结论

研究结果表明，欧盟成员国中耕地作物农场的投资行为受到CAP政策支持的显著影响，尤其是在脱钩支付实施后。尽管CAP支持在理论上可能促进投资，但其实际效果在多数情况下并不显著。同时，投资行为表现出阈值型特征，即在不同财富和价格水平下，农场可能选择不同类型的调整策略，如负投资、零投资或正投资。这种行为模式反映了资本市场的不完善和农民对价格与政策不确定性的反应。

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