20231212-中原期货-晨会纪要_16页_789kb

宏观要闻

1. 国务院办公厅推动内外贸一体化发展，支持企业利用跨境电商开拓国际市场；
2. 工信部调整新能源汽车技术指标，6月起不达标车型将被撤销减免税资格；
3. 人社部出台政策扶持民营经济，“稳岗扩岗”以推动就业；
4. 多地CPI持续下降，国家统计局将于15日公布11月经济数据，预计基数效应带动同比修复；
5. 日本央行坚持负利率政策，审查通胀影响；
6. 俄罗斯暂停强筋小麦出口，但对人道主义和欧亚联盟国家豁免；
7. 人民币对美元汇率中间价调贬，市场关注货币政策宽松态度。

主要品种观点

• 农产品：

  • 花生、油脂库存高企，需求疲软，建议偏空操作；
  • 生猪价格震荡，短期天气支撑市场；
  • 鸡蛋价格波动，库存压力增大，关注4000元/吨支撑位；
  • 棉花价格趋软，新棉入库增加，建议震荡偏空。

• 能源化工：

  • 甲醇：成本支撑短期震荡，中长期需关注进口增加；
  • 烧碱、尿素：供给宽松导致基本面走弱，中长期偏空；
  • 可再生能源：国内产量创新高，新能源车政策调整利好碳酸锂产业链但供给压力大。

• 工业金属：

  • 铝、铜：宏观偏弱背景下震荡调整，技术或支撑反弹空间；
  • 钒：短线偏强，长期需关注政策风险；
  • 锌：进口增加导致基本面宽松，短期承压。

• 金融工具：

  • 股指：政策预期提振国内市场，四季度预期或驱动年末反弹；
  • 预期政策利多下波动率下降，短多长空。

风险提示

• 宏观扰动、进出口政策、天气、库存累库压力是主要风险点；
• 重点关注人民币汇率波动、外部负利率政策变化。