20230306-国盛证券-教育_从_政府工作报告_看教育+人服板块投资机会_2页_354kb

教育与人服板块投资机会分析总结

核心内容概述

《政府工作报告》明确指出，2023年将继续推进教育公平和质量提升，以及稳定就业作为重点任务。教育和人力资源服务（人服）板块将受益于政策导向与市场需求的双重驱动，成为值得关注的投资方向。

教育板块重点分析

主要观点

1. 教育公平与质量提升

   • 政策强调资源均衡配置，推动义务教育优质均衡发展和城乡一体化。
   • 高等教育毛入学率显著提升，中西部及农村地区招生倾斜力度加大。
   • 教育数字化战略行动持续推进，成为教育产业转型的核心方向。

2. K9阶段（义务教育）

   • 学科类课外培训严监管延续，非学科培训规范化管理逐步加强。
   • 教育信息化供应商有望受益，尤其在资源均衡配置和数字化转型背景下。
   • 行业龙头市占率有望进一步提升。

3. 职业教育

   • 政策鼓励职业教育高质量发展，注重内涵建设与市场化运营。
   • 非学历类职业技能培训成为重要补充，疫后需求修复带来增长机会。
   • 建议关注具备稳健发展路径的优质标的。

关键信息

• 重点推荐标的：
  • 教育信息化：鸿合科技、视源股份、佳发教育
  • 非学科培训：盛通股份、新东方
  • 职业教育：行动教育、中国东方教育、传智教育、中教控股、希望教育、新高教集团

人服板块重点分析

主要观点

• 政策导向与市场需求

  • 就业政策持续支持，企业用人成本压力缓解，人才需求逐步恢复。
  • 新就业形态和灵活就业成为重要就业渠道，人服企业受益明显。

• 行业前景

  • 行业困境有望反转，企业估值逐步修复。
  • 重点推荐具备较强运营能力和市场拓展能力的平台型企业。

关键信息

• 重点推荐标的：
  • 科锐国际、同道猎聘、BOSS直聘

投资建议

• 投资评级：

  • 佳发教育、行动教育、中国东方教育、科锐国际、同道猎聘被列为“买入”推荐。
  • 鸿合科技、视源股份为“增持”（维持）。

• 行业走势：

  • 教育与人服板块整体趋势向好，政策支持与市场需求恢复将推动行业增长。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 新增订单增长低于预期

作者信息

• 分析师：孟鑫
• 执业证书编号：S0680520090003
• 邮箱：mengxin@gszq.com

相关研究

• 《教育：重视疫后复苏布局机会，关注政策引导方向——2023年投资策略》（2022-12-27）

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：相对基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：相对基准指数涨幅在-5%~+5%之间
  • 减持：相对基准指数跌幅在5%以上

• 行业评级：

  • 增持：相对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：相对基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：相对基准指数跌幅在10%以上

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