20180108-安信证券-通信行业动态分析_光电子器件发展五年路线图公布_智能网联汽车再获关注_10页_771kb

文档内容总结

核心内容

2018年伊始，通信行业迎来多项政策利好，重点聚焦于光通信、5G及SDN/NFV三大领域。行业政策的出台和运营商的技术布局为相关企业带来发展机遇，同时对市场投资策略和行业前景提出明确指引。

主要观点

1. 光通信行业发展前景

• 工信部发布《中国光电子器件产业技术发展路线图（2018-2022年）》，设定明确发展目标：
  • 2022年中低端光电子芯片国产化率超60%
  • 高端光电子芯片国产化率突破20%
  • 国内企业占据全球光通信器件市场份额30%以上，至少1家企业进入全球前三
• 光纤光缆产业目标：
  • 超低衰减光纤在单模光纤总产量中的比重提高至60%以上
• 推荐关注企业：中际旭创、光迅科技、新易盛、亨通光电、中天科技

2. 5G发展及政策支持

• 发改委发布《智能汽车创新发展战略》（意见征询稿），提出智能汽车发展路线图：
  • 2020年：智能汽车体系框架基本形成，LTE-V2X覆盖率达90%，北斗实现全覆盖
  • 2025年：新车基本智能化，高级别智能汽车规模化应用
  • 2035年：中国标准智能汽车享誉全球，建成智能汽车强国
• 5G网络建设（LTE-V2X和5G-V2X）将拉动无线通信产业链投资
• 推荐关注企业：中兴通讯（5G主设备商）、海格通信（北斗导航）、中际旭创（高速光模块）、亨通光电（光纤光缆）

3. SDN/NFV技术进展

• 中国联通加快IP城域网重构，计划在2018年推进SDN化升级，构建云网协同的统一IP城域网络架构
• 中国移动与华为合作，采用CloudFabric解决方案建设呼和浩特、哈尔滨数据中心私有云资源池，推动SDN数据中心网络发展
• 云网融合是未来重点发展方向，建议关注紫光股份（旗下新华三在SDN/NFV领域领先）

关键信息

一周行业表现

• 沪深300指数上涨2.68%
• 创业板指数上涨2.78%
• 通信板块整体表现落后，涨幅为0.88%

投资组合推荐

• 推荐股票组合：中兴通讯、中际旭创、宜通世纪、海能达、紫光股份
• 目标价及评级：
  • 中兴通讯：36.30元，买入-A
  • 中际旭创：41.23元，买入-A
  • 宜通世纪：35.41元，买入-A
  • 海能达：18.00元，买入-A
  • 紫光股份：100.00元，买入-A

行业热点点评

• 中国联通推动互联网化运营，强调混改、创新合作及新生态建设
• Verizon与三星合作推出5G网络服务，目标市场为加州，预计2020年实现全球5G网络覆盖
• 生益科技作为覆铜板龙头，有望在5G高频高速材料领域实现国产化突破，预计2018年动态PE为20倍，目标价20.40元

风险提示

• 市场估值系统性波动
• SDN/NFV发展不及预期
• 5G商用不及预期
• 覆铜板行业竞争加剧
• 5G下游需求不及预期

相关报告与行业动态

• 生益科技深度报告指出其在5G高频高速覆铜板领域具备优势，未来毛利率有望提升
• 5G技术研发试验第三阶段规范评审会召开，推动产业链预商用发展
• 合众思壮、三维通信、东信和平、星网锐捷、东方国信、科大讯飞等公司发布重要公告，涉及股权交易、质押、子公司设立等

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上
• 风险评级：
  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数

分析师声明与免责声明

• 夏庐生、彭虎为分析师，声明其具备证券投资咨询执业资格
• 报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议
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总结

2018年通信行业政策利好频出，重点聚焦光通信、5G及SDN/NFV技术发展，行业前景广阔。推荐关注中兴通讯、中际旭创、紫光股份等龙头企业，同时关注SDN/NFV及5G产业链相关公司。行业整体表现落后大盘，但技术发展和政策支持为投资带来潜在机会。