20260717-大越期货-生猪期货早报_33页_5mb

生猪期货早报总结（2026-07-17）

核心内容概览

本报告聚焦于生猪期货市场分析，结合近期市场动态、供需变化、期货与现货价格走势、持仓数据及多空因素，对生猪价格走势进行预测和策略建议。整体市场环境呈现短期震荡偏弱、中期区间震荡的态势。

---

一、生猪市场观点与策略

1. 基本面分析

• 供应端：暑期到来，生猪养殖亏损，存栏小幅下降，短期出栏减少，预计供应减少。
• 需求端：暑期猪肉消费维持低位，但未来消费或有改善预期，短期需求偏弱。
• 综合判断：预计本周生猪供需双减，猪价短期震荡偏弱，关注集团场出栏节奏变化及现货价格反弹对期货盘面底部的影响。

2. 基差分析

• 现货全国均价为10980元/吨，2609合约基差为-935元/吨，现货贴水期货，偏空。

3. 存栏数据

• 截至3月31日，生猪存栏量42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。
• 能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%，显示母猪存栏处于下降趋势，偏空。

4. 期货盘面

• 价格在20日均线下方但方向向上，中性。

5. 主力持仓

• 主力持仓净空，空减，偏空。

6. 价格预期

• 生猪LH2609合约预计在11700至12100元/吨区间震荡。

---

二、近期市场要闻

1. 消费淡季影响：暑期来临，生猪需求进入淡季，但中秋国庆前二次育肥开启，出栏减少，短期支撑价格。
2. 供应减少：暑期出栏减少，市场进入供减需弱阶段，价格短期偏强，后期或震荡。
3. 养殖利润改善：近期生猪养殖利润有所改善，但整体仍保持悲观预期。
4. 现货反弹：生猪现货价格短期反弹，期货震荡回升，中期维持区间震荡。

---

三、多空因素分析

利多因素

• 生猪供应处于暑假后淡季，市场压力减小。
• 猪粮比回落至历史低位区间，成本优势显现。

利空因素

• 生猪需求整体偏淡，市场消费疲软。
• 生猪存栏同比减少低于预期，影响市场信心。

---

四、主要风险点

1. 出栏增多预期：生猪存栏维持相对高位，若出栏增多，价格承压。
2. 消费信心不足：猪肉消费不旺，需求端疲软，进一步影响价格走势。

---

五、期货与现货价格走势

日期	近月2607（元/吨）	主力2609（元/吨）	生猪期货仓单（万头）	外三元生猪现货价格（元/公斤）
7月9日	10930	12215	1306（-5）	11.21
7月10日	11320	12450	1203（-103）	11.26
7月13日	10700	12015	1195（-8）	11.2
7月14日	10900	12050	1195（0）	11.05
7月15日	10800	11960	1172（-23）	11
7月16日	-	11915	1140（-32）	10.98

---

六、生猪基本面关键指标

1. 存栏数据

• 生猪存栏：截至3月31日为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。
• 能繁母猪存栏：截至3月31日为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。

2. 出栏数据

• 生猪出栏量：月度走势显示逐步下降，周度出栏均重略有波动。

3. 利润分析

• 生猪出栏利润：短期有所回升，但整体仍受成本压力影响。
• 自繁自养及外购仔猪利润：周度利润走势显示略有改善，但尚未恢复至高位。

4. 饲料盈利预期

• 饲料盈利预期：周度数据表明盈利预期有所回升，但整体仍处于低位。

5. 猪肉进口与替代

• 猪肉进口量：月度走势显示略有波动，但整体影响有限。
• 猪牛肉价差：价格差维持在合理区间，替代效应不明显。

---

七、总结

本周生猪市场整体呈现震荡偏弱格局，短期供需双减支撑价格，但需求端仍偏弱。期货市场与现货价格存在贴水，基差偏空。主力合约净空持仓，空头力量有所减弱。未来需关注集团场出栏节奏及需求端变化，中长期来看，市场或维持区间震荡。投资者应结合市场动态及政策变化，谨慎操作，避免盲目跟风。