> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-07-17） ## 核心内容概览 本报告聚焦于生猪期货市场分析，结合近期市场动态、供需变化、期货与现货价格走势、持仓数据及多空因素，对生猪价格走势进行预测和策略建议。整体市场环境呈现短期震荡偏弱、中期区间震荡的态势。 --- ## 一、生猪市场观点与策略 ### 1. 基本面分析 - **供应端**：暑期到来，生猪养殖亏损，存栏小幅下降，短期出栏减少，预计供应减少。 - **需求端**：暑期猪肉消费维持低位，但未来消费或有改善预期，短期需求偏弱。 - **综合判断**：预计本周生猪供需双减，猪价短期震荡偏弱，关注集团场出栏节奏变化及现货价格反弹对期货盘面底部的影响。 ### 2. 基差分析 - 现货全国均价为10980元/吨，2609合约基差为-935元/吨，现货贴水期货，偏空。 ### 3. 存栏数据 - 截至3月31日，生猪存栏量42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。 - 能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%，显示母猪存栏处于下降趋势，偏空。 ### 4. 期货盘面 - 价格在20日均线下方但方向向上，中性。 ### 5. 主力持仓 - 主力持仓净空，空减，偏空。 ### 6. 价格预期 - 生猪LH2609合约预计在11700至12100元/吨区间震荡。 --- ## 二、近期市场要闻 1. **消费淡季影响**：暑期来临，生猪需求进入淡季，但中秋国庆前二次育肥开启，出栏减少，短期支撑价格。 2. **供应减少**：暑期出栏减少，市场进入供减需弱阶段，价格短期偏强，后期或震荡。 3. **养殖利润改善**：近期生猪养殖利润有所改善，但整体仍保持悲观预期。 4. **现货反弹**：生猪现货价格短期反弹，期货震荡回升，中期维持区间震荡。 --- ## 三、多空因素分析 ### 利多因素 - 生猪供应处于暑假后淡季，市场压力减小。 - 猪粮比回落至历史低位区间，成本优势显现。 ### 利空因素 - 生猪需求整体偏淡，市场消费疲软。 - 生猪存栏同比减少低于预期，影响市场信心。 --- ## 四、主要风险点 1. **出栏增多预期**：生猪存栏维持相对高位，若出栏增多，价格承压。 2. **消费信心不足**：猪肉消费不旺，需求端疲软，进一步影响价格走势。 --- ## 五、期货与现货价格走势 | 日期 | 近月2607（元/吨） | 主力2609（元/吨） | 生猪期货仓单（万头） | 外三元生猪现货价格（元/公斤） | |----------|------------------|------------------|----------------------|-------------------------------| | 7月9日 | 10930 | 12215 | 1306（-5） | 11.21 | | 7月10日 | 11320 | 12450 | 1203（-103） | 11.26 | | 7月13日 | 10700 | 12015 | 1195（-8） | 11.2 | | 7月14日 | 10900 | 12050 | 1195（0） | 11.05 | | 7月15日 | 10800 | 11960 | 1172（-23） | 11 | | 7月16日 | - | 11915 | 1140（-32） | 10.98 | --- ## 六、生猪基本面关键指标 ### 1. 存栏数据 - 生猪存栏：截至3月31日为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。 - 能繁母猪存栏：截至3月31日为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。 ### 2. 出栏数据 - 生猪出栏量：月度走势显示逐步下降，周度出栏均重略有波动。 ### 3. 利润分析 - 生猪出栏利润：短期有所回升，但整体仍受成本压力影响。 - 自繁自养及外购仔猪利润：周度利润走势显示略有改善，但尚未恢复至高位。 ### 4. 饲料盈利预期 - 饲料盈利预期：周度数据表明盈利预期有所回升，但整体仍处于低位。 ### 5. 猪肉进口与替代 - 猪肉进口量：月度走势显示略有波动，但整体影响有限。 - 猪牛肉价差：价格差维持在合理区间，替代效应不明显。 --- ## 七、总结 本周生猪市场整体呈现震荡偏弱格局，短期供需双减支撑价格，但需求端仍偏弱。期货市场与现货价格存在贴水，基差偏空。主力合约净空持仓，空头力量有所减弱。未来需关注集团场出栏节奏及需求端变化，中长期来看，市场或维持区间震荡。投资者应结合市场动态及政策变化，谨慎操作，避免盲目跟风。