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证券研究报告总结

核心内容

本报告为东北证券于2014年5月7日发布的晨报研究报告，内容涵盖市场研判、财经要闻、公司动态、行业动态、宏观点评、公告点评、重点研究报告摘要及附录信息。报告旨在为投资者提供市场分析、政策解读及投资建议，帮助其把握市场趋势和投资机会。

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主要观点

市场研判

• 沪指四连阳：上证指数连续四天上涨，呈现企稳迹象。
• 板块表现：新兴产业股（如苹果概念股、智能穿戴、互联网概念）及农业、次新股板块涨幅居前。
• 创业板表现：创业板指数上涨1.13%，显示结构性行情。
• 投资建议：
  1. 关注业绩预增及高送转填权预期类个股；
  2. 关注银行、保险、券商等蓝筹股，特别是港股折价较高的个股；
  3. 关注上海、重庆、南京等地的国企改革；
  4. 关注青奥赛、旅游酒店、养老、苹果产业链等主题投资机会。

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关键信息

财经要闻

• A股IPO发行程序：消息人士透露，A股IPO发行程序最快于下周展开。已过会企业需提交发行方案，但部分存在财务问题或承销商资质被暂停，短期内发行数量可能少于过会企业数。
• 央行货币政策：央行继续实施稳健货币政策，强调政策连续性和稳定性，主动预调微调，以应对潜在价格上行压力及市场不确定性。同时，鼓励互联网金融发展，但也提示需加强监管以防范风险。

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公司动态

华润三九（000999）

• 事件：公司宣布终止筹划重大资产重组，控股股东将研究新的方案，短期内不会启动。
• 影响分析：公司主业受重组影响较小，OTC市场表现良好，中药注射剂产品具有较大增长潜力。
• 投资建议：维持2014-2016年EPS预测分别为1.40元、1.62元、1.87元，对应PE分别为14.7倍、12.7倍、10.9倍，调整评级为“增持”。
• 风险提示：控股股东管理层变动风险，公司战略调整经营情况低于预期。

壹桥苗业（002447）

• 事件：公司发布股权激励计划，拟授予520万股，授予价格为前20交易日均价的50%。
• 业绩条件：首次授予的限制性股票需满足13-16年净利润增长率分别不低于20%、45%、75%。
• 费用影响：假设授予日为6月30日，若全部解锁，激励成本为4660万元，对公司业绩影响较小。
• 投资建议：继续给予“买入”评级。
• 风险提示：单产下降，海参价格不及预期。

隆基股份（601012）

• 业绩表现：一季度业绩继续好转，营业收入同比增长51.22%，净利润同比增长显著。
• 利润率提升：综合毛利率回升至16.56%，净利润率提升至6.97%。
• 成本控制：公司计划全面推广金刚石切割线，进一步降低切片成本。
• 投资建议：暂给予“增持”评级。
• 风险提示：市场系统性风险，多晶硅价格大幅波动风险。

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行业动态

餐饮旅游行业

• 市场回顾：2014年4月餐饮旅游（申万）指数涨幅为0.27%，跑输沪深300指数。
• 子行业表现：旅游综合类涨幅最高（2.03%），酒店类涨幅为0.11%，餐饮类和景点类出现下跌。
• 投资策略：一季度旅游经济基本面稳定，政策环境利好，预计上半年趋势乐观。建议关注景区类上市公司旺季游客触底反弹带来的投资机会。
• 重点推荐：中国国旅、中青旅、金陵饭店、腾邦国际、黄山旅游。
• 风险提示：经济下滑、政策扶持低于预期、自然灾害等。

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大宗商品市场

市场表现

• 农产品：价格指数出现反弹，猪肉价格止跌企稳。
• 煤炭：国内动力煤价格反弹，进口煤炭价格低位运行。
• 钢材：价格低位运行，震荡回落。
• 工业金属：铜、锌等金属期货大幅下跌。
• 小金属：价格保持低位震荡。
• 水泥：华东地区价格相对高位，其他地区稳中有升，但西北略有走弱。

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附录信息

限售股解禁明细

• 多家上市公司（如易华录、宇顺电子、宋城演艺等）近期有限售股解禁，解禁数量较大，需关注市场反应。

基金发行明细

• 多只新基金正在发行，包括普通股票型基金、货币市场型基金、混合债券型基金等，主要由银河基金、信诚基金、富国基金等管理公司发行。

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数据来源

• 数据来源：BLOOMBERG、WIND
• 报告编辑：策略组
• 证券分析师：余承（执业证书编号：S0550513080001）

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重要声明

• 本报告仅向本公司客户发布，不构成对任何人的买卖建议。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不保证其准确性和完整性。
• 本报告版权归东北证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表或引用。

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分析师声明

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• 报告内容反映真实观点，结论不受任何第三方影响。

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