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康宏每日投資縱橫總結

核心內容概述

本報告聚焦於2014年5月7日的市場動態與投資建議，內容涵蓋房託基金表現、全球經濟與市場走勢、港股及A股表現，以及具體的投資策略與股票建議。重點分析了美國、中國、日本等主要市場的經濟數據與指數表現，並針對不同行業與個股提出投資評估與建議。

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主要觀點與關鍵信息

全球市場走勢

• 美國經濟：首季GDP增長放緩至0.1%，但就業市場表現強勁，非農業職位增長28.8萬個，失業率降至6.3%，為逾五年半以來最低。美國3月樓價按年升11.1%，較2月放緩1.1%。美國3月貿易逆差為403.8億美元，略高於預期。
• 美股表現：受地緣政治及科技股走勢疲弱影響，美股下跌，道指跌130點或0.78%。
• 歐洲市場：英法德股市下跌0.35%至0.78%。零售銷售意外上升0.3%，但按年增幅低於預期。意大利、西班牙等國十年國債收益率下跌。
• 日本市場：日本央行下調GDP預測至1.1%，製造業PMI跌至49.4，為14個月首次跌穿景氣榮枯線。日本股市表現反覆。

商品市場

• 油價：受經濟前景不確定性影響，油價受壓，但烏克蘭危機提供支撐。6月布蘭特期油收報107.06美元/桶，紐約期油收報99.5美元/桶。
• 金價：紐約6月期金跌至1308.6美元。
• 其他商品：基本金屬價格普遍上升，農產品價格下跌。

貨幣市場

• 非美元貨幣：受資金流入影響，普遍上升。歐元兌美元升0.38%，英鎊兌美元升0.65%。
• 美匯指數：下跌0.49%至79.093。

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港股走勢與評述

• 港股表現：受匯豐中國製造業PMI欠佳及美國就業數據理想影響，港股下跌284點，失守22000點關口。恒生指數收報21976點，跌1.28%。
• 沽空情況：港股全日沽空金額47.64億，佔大市成交11.44%。中國聯通、安碩A50、騰訊等股份沽空比率較高。
• 港股組合表現：康宏50萬熱股組合股份上落不大，其中領匯微升1%，中國燃氣微跌0.5%。部分個股如金風科技、中國城市軌道科技表現較佳。

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房託基金分析

匯賢產業信託 (87001)

• 表現：全年可供分派金額升4.5%至12.6億元，分派收益率6.36%。租金調升率34.9%，較去年有所下降。
• 風險與展望：因政府限制宴請款待政策及嚴寒天氣影響，酒店物業收入淨額下跌45.3%。投資前景評為「中性」，目標價3.4元。

泓富產業信託 (00808)

• 表現：全年可分派收入升11.9%至2.091億元，租金調升率34.9%。2014年預計受惠東九龍地區加租，前景評為「買入」，目標價2.6元。
• 資產分布：30%位於東九龍，租金有較大提升空間。

冠君產業信託 (02778)

• 表現：全年可分派收入微升1.4%至12.7億元，平均呎租上升25.6%至144元。但稅後溢利大幅下降47.1%。
• 展望：整體前景評為「中性偏好」，目標價4元。

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股票建議

常茂生物 (00954)

• 建議策略：短線投機
• 買入價：1.33元
• 目標價：1.50元（上升空間12.78%）
• 止蝕價：1.25元
• 理由：受益於內地食品添加劑市場增長，且公司有強大的研發能力及成本控制優勢。

光大國際 (00257)

• 建議策略：候低買入
• 買入價：9.9元
• 目標價：11.2元（上升空間13.1%）
• 止蝕價：9.1元
• 理由：受益於中國水污染防治計劃，行業商機龐大，手持現金增加，預期享有溢價。

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亞洲及新興市場焦點

• 印尼：財長表示內需是經濟增長主要動力，預計2014年經濟增長不超6%。
• 日本：企業稅改革可能不利中小企業，但有助於改善稅制結構。
• 中國：4月製造業PMI終值48.1，連續4個月處於50以下。非製造業PMI微升至54.8，處於擴張區間。

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港股評述

• 港股整體：受外圍不利因素影響，短線沽壓大。部分個股如中國聯通、中信資源表現較佳，而招商局表現最差。
• A股表現：上證綜指微升0.03%，滬深300指數微跌0.05%。五一假期後成交量萎縮，影響市場表現。

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環球投資策略

• 企業併購潮：2014年首4個月企業併購金額達1.2萬億美元，較去年同期上升42%，為07年金融危機前新高。交易多以現金加股票形式進行，顯示理性策略。
• 市場風險：需關注「五窮」魔咒是否出現，以及烏克蘭地緣政治及新興市場信貸走勢。

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結論與展望

• 美國經濟：預計2015年下半年加息，長期利率將溫和上升。
• 港股前景：短期受外圍因素影響，可能進一步下跌，但部分個股如泓富產業信託有較佳投資潛力。
• 投資策略：建議關注具有穩定收入及增長潛力的房託基金，以及受政策支持的環保產業股。