20250209-开源证券-氟化工行业周报_节后行情稳定_萤石_制冷剂静待旺季新一轮涨势_24页_2mb

氟化工行业周报分析总结

行业概况

本周（2月5-7日）氟化工板块表现稳健，指数上涨0.64%，但整体跑输大盘指数。萤石及制冷剂市场表现坚挺，受供需改善和政策预期支撑，预计将迎来新一轮上涨行情。

萤石市场

• 行情稳定：萤石97湿粉均价3,662元/吨，2025年均价较2024年上涨330%。
• 供需分析：矿山开工率低，企业库存充足，但下游需求暂未完全复苏。产业链边际改善推动价格上涨，支撑中长期趋势。

制冷剂市场

各品种表现各异：

• R32/R125/R134a 外贸与内需同步上行，R32零售报盘上调至43,000元/吨。
• R22 国内供应预期收紧，报价升至35,500元/吨，外贸价格快速拉升。
• R142b/R152a 需求趋紧，价格持续上涨。政策推动HFCs替代进程，长期增长确定性强。

短期趋势

• 节后需求逐步复苏，叠加2024年行业去库效应，预计2025年将迎来阶梯式上行周期。
• 行业政策导向明确，HFCs配额削减推动二代制冷剂逐步退出市场，替代品种需求迸发。

受益标的

推荐关注：金石资源（萤石）、巨化股份（制冷剂）、三美股份、昊华科技。
其他受益股：东阳光（氟树脂、氟化液）、永和股份、东岳集团等。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 价格波动及政策变化超预期。
• 国际能源价格变动影响出口节奏。

结论：氟化工产业链已进入长景气周期，建议把握政策驱动与产业变革机遇。