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格林大华期货双粕早报总结（2022年12月16日）

核心内容概述

本报告聚焦于2022年12月16日的豆粕与菜粕（双粕）市场分析，从国际宏观环境、国内供需变化、价格走势及操作建议等方面进行综合解读，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

• 国际环境：美联储于12月14日宣布加息50个基点，将联邦基金利率目标区间上调至4.25%-4.50%。年内累计加息425个基点，加息力度有所减弱，美元指数承压走低，带动美豆期价回升。
• 阿根廷干旱：阿根廷干旱问题仍存，对美豆产量形成一定担忧，支撑美豆粕期价止跌回升。
• 国内供需变化：国内大豆及豆粕库存仍处于历史低位，油厂开机率回升，压榨量升至200万吨，豆粕现货价格有所回落，但基差有所修复。
• 市场走势：双粕近月合约低位震荡，远月合约存在布局机会，需关注支撑位的支撑力度。

关键信息

现货情况

• 豆粕现货报价：4808元/吨，环比下跌31元/吨。
• 豆粕成交：1.3万吨。
• 豆粕基差报价：4692元/吨，环比下跌85元/吨。
• 豆粕主力合约基差：481元/吨，环比增加50元/吨。

操作建议

• 近月合约：低位留存在冲高中逐步多单获利离场。
• 远月合约：少量布局多单。
• 支撑位关注：
  • 豆粕2305合约：3680元/吨
  • 菜粕2305合约：2930元/吨

利多因素

• 美联储加息落地，后续加息预期减弱，美元指数承压，利好美豆及豆粕价格。
• 阿根廷干旱问题持续，影响大豆供应，支撑美豆粕价格。
• 国内豆粕库存处于历史低位，市场供应紧张，有助于价格修复。

利空因素

• 巴西2022-23市场年度大豆产量预估为1.52亿吨，创纪录高位，同比增长20%，预计对全球市场形成供应压力。

风险因素

• 国际原油价格波动：原油价格变化可能影响豆粕成本及整体市场情绪。
• 美元指数走势：美元指数若继续走强，可能对大宗商品价格形成压力。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862