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文档总结：供给过剩、库存高企，多晶硅大幅下跌

核心内容概述

本报告分析了2026年4月7日工业硅与多晶硅市场的价格走势及影响因素。整体来看，工业硅和多晶硅均面临价格下跌压力，主要受供给过剩、库存高企及下游需求疲软的影响。同时，政策变动、国际局势和资金情绪等多重因素也对市场构成影响。

主要观点

工业硅市场分析

• 价格走势：2026-04-07，工业硅期货价格震荡下跌，主力合约2605开于8280元/吨，收于8260元/吨，跌幅0.3%。
• 现货价格：通氧553#硅价格为8900-9100元/吨，421#硅价格为9300-9500元/吨，均下跌100元/吨。新疆、四川等地价格稳定。
• 库存情况：截至4月2日，工业硅社会库存为56万吨，较上周保持不变。
• 供需关系：供应端自春节后收缩，但近期有释放预期；需求端受多晶硅、有机硅、铝合金等影响，整体偏弱。
• 成本支撑：电价稳定，成本端支撑稳固，但对价格上涨形成限制。

多晶硅市场分析

• 价格走势：2026-04-07，多晶硅期货主力合约2605震荡下跌，开于33700元/吨，收于32400元/吨，跌幅4.28%。
• 现货价格：N型料价格为34.50-37.50元/千克，n型颗粒硅价格为34.00-36.00元/千克，均小幅下跌。
• 库存情况：多晶硅库存33.00万吨，环比减少0.60%；硅片库存27.05GW，环比增加0.26%。
• 产业链情况：硅片企业复工但库存压力仍存，组件价格维持稳定，但整体市场需求低迷。
• 外部因素：光伏产品出口退税取消，成本上升；中东冲突影响全球市场情绪，加剧价格下跌压力。

关键信息

供给端

• 工业硅供应端自春节后收缩，但近期有释放预期。
• 多晶硅厂家库存减少，但硅片库存增加，表明下游需求不足。
• 多晶硅周度产量环比下降0.50%，硅片产量环比下降3.40%，显示产能过剩。

需求端

• 多晶硅、有机硅、铝合金等下游需求疲软，节后以试探性询单为主。
• 光伏产品出口退税取消，推动成本上升，进一步压制价格。
• 中东冲突影响全球市场情绪，导致海外光伏需求下降。

成本端

• 工业硅成本端支撑稳固，电价稳定。
• 多晶硅成本受出口退税取消影响，支撑力减弱。

价格预测

• 工业硅价格预计维持区间震荡，短期以区间操作为主。
• 多晶硅价格预计持续弱势震荡，需关注下游需求恢复及库存去化情况。

风险提示

工业硅风险

1. 西北复产与西南停产情况
2. 多晶硅企业开工变化
3. 政策端扰动
4. 宏观及资金情绪变化
5. 有机硅企业开工情况

多晶硅风险

1. 美国关税调整
2. 期货上市对现货市场的影响
3. 资金情绪波动
4. 政策变动对市场的影响
5. 中东地区战争对海外光伏需求的冲击

图表说明

• 图1-图2：工业硅通氧553#、421#价格走势
• 图3-图4：多晶硅、n型多晶硅价格走势
• 图5：有机硅价格走势
• 图6-图7：工业硅周度产量与库存数据
• 图8：多晶硅库存数据

研究员信息

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

联系人信息

• 葡一杭：从业资格号F03149704
• 客服热线：400-628-0888
• 公司网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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