> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 基本面是强约束 - 工业硅与多晶硅周报总结（2026/4/8） ## 核心内容概览 本报告分析了工业硅与多晶硅的市场情况，重点指出基本面因素对价格走势的约束作用，以及各环节的供需变化。 --- ## 工业硅市场分析 ### 主要观点 - **价格走势**：工业硅期货价格震荡，上周主力合约价格周内下跌3.94%，显示市场情绪偏弱。 - **成本与利润**：工业硅平均生产成本环比上升51.96元/吨至9123.43元/吨，毛利润和毛利润率分别上升0.53元/吨和0.01个百分点至-108.33元/吨和-1.20%。 - **产量**：上周工业硅产量环比增加0.13万吨至6.87万吨，主要来自新疆地区的产量增加。 - **开工率**：全国工业硅开炉数环比减少，整体开工率维持在25%左右，部分地区如新疆、云南、甘肃等开工率有所下降。 - **库存**：上周工厂库存环比增加0.89万吨至25.84万吨，市场库存增加0.15万吨至18.50万吨，场外库存合计44.34万吨，显示需求疲软。 ### 产业链情况 - **下游需求**：硅料库存高位，下游硅片至组件排产环比下降，对工业硅需求支撑有限。 - **有机硅**：开工率维持稳定，DMC产量环比上升0.12万吨至4.41万吨，但利润下降，显示行业面临压力。 - **硅铝合金**：再生和原生铝合金开工率分别维持在59.5%和55.9%，环比略有上升，对工业硅需求有一定支撑。 --- ## 多晶硅市场分析 ### 主要观点 - **价格走势**：多晶硅期货价格震荡下跌，周内下跌5.35%，显示市场疲软。 - **成本与利润**：平均生产成本环比持平，毛利润和毛利率分别下降1763.16元/吨和5.5个百分点至-7426.63元/吨和-20.2%。 - **产量**：上周多晶硅产量环比下降0.03万吨至1.91万吨，显示供应端持续低迷。 - **库存**：库存环比增加5800吨至38.74万吨，库存压力加大。 ### 产业链情况 - **硅片**：周产量为10.99GW，环比下降3%；预计4月产量48.73GW，环比下降5%，显示排产疲软。 - **电池片**：周产量为0.2GW，环比下降4%，预计4月总排产44.3GW，环比下降18%。 - **组件**：4月排产预计环比下降18%，库存增加至30.4GW，显示下游需求不足。 --- ## 有机硅市场分析 ### 主要观点 - **开工率**：行业周度开工率环比上升1.7个百分点至66.5%，显示部分企业恢复生产。 - **产量与库存**：DMC产量环比上升0.12万吨至4.41万吨，库存下降0.13万吨至4.65万吨，显示库存压力有所缓解。 - **成本与利润**：DMC平均生产成本环比上升53.75元/吨至13612.5元/吨，毛利润和毛利润率分别下降28.75元/吨和0.22个百分点至400元/吨和2.85%，显示行业盈利能力下降。 --- ## 总结与展望 ### 工业硅 - **展望**：基本面疲弱，硅价可能继续低位震荡，关注电价、煤价变动对成本中枢的影响。 ### 多晶硅 - **展望**：硅料开工率维持低位，库存继续累积，下游排产下降，价格预计继续低位震荡。 ### 有机硅 - **展望**：行业开工率小幅回升，但利润走低，需关注成本变化对价格的影响。 --- ## 关键数据汇总 | 项目 | 数据 | |------|------| | 工业硅产量（上周） | 6.87万吨 | | 工业硅毛利润（上周） | -108.33元/吨 | | 工业硅毛利润率（上周） | -1.20% | | 多晶硅产量（上周） | 1.91万吨 | | 多晶硅毛利润（上周） | -7426.63元/吨 | | 多晶硅毛利润率（上周） | -20.2% | | DMC产量（上周） | 4.41万吨 | | DMC毛利润（上周） | 400元/吨 | | DMC毛利润率（上周） | 2.85% | | 工业硅场外库存（上周） | 44.34万吨 | | 多晶硅库存（上周） | 38.74万吨 | | 工业硅期货周跌幅 | 3.94% | | 多晶硅期货周跌幅 | 5.35% | --- ## 报告声明 本报告由紫金天风期货股份有限公司发布，仅作参考用途，不构成投资建议。未经授权，不得复制、传播或修改本报告内容。