> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年4月我国进出口数据总结 ## 核心内容 2026年4月，我国进出口总值达到6340.60亿美元，同比增长18.70%。其中，出口总值为3594.42亿美元，同比增长14.10%，高于Wind一致预期的7.15%；进口总值为2746.18亿美元，同比增长25.30%，超出Wind一致预期的14.41%。整体呈现进出口双增长、贸易顺差收敛的格局，4月贸易顺差为848.24亿美元，同比下降11.53%。 ## 主要观点 - **出口韧性超预期**：出口增速显著高于市场预期，显示我国外需依然强劲，出口竞争力优于预期。 - **进口回暖明显**：进口增速大幅超预期，反映国内生产与消费需求同步回暖，内需修复动能坚实。 - **机电产品与高新技术产品贡献显著**：机电产品对出口增速的拉动作用达12.28个百分点，其中集成电路和自动数据处理设备及其零部件分别贡献4.92和2.43个百分点。高新技术产品整体拉动力为9.29个百分点，技术密集型产品成为出口增长的核心支撑。 - **量价齐升商品**：稀土、肥料、未锻造的铝及铝材、家用电器和集成电路五类商品实现量价齐升，其中集成电路出口价格同比上涨92.50%，肥料出口数量同比上涨27.40%。 - **出口目的地分化**：东盟、中国香港和欧盟对出口同比增速的拉动力位列前三，美国自2025年4月以来首次呈现正向拉动。 - **地缘政治影响**：伊朗与以色列冲突升级对霍尔木兹海峡的航运安全造成扰动，引发油价波动和航运保险费率上升，但我国出口韧性显示其在全球供应链中的结构性优势。 ## 关键信息 ### 1. 4月主要数据 - **出口**：3594.42亿美元，同比增长14.10% - **进口**：2746.18亿美元，同比增长25.30% - **贸易顺差**：848.24亿美元，同比下降11.53% - **机电产品**：对出口同比增速的拉动力达12.28个百分点 - **集成电路**：出口价格同比上涨92.50%，量价自2025年以来连续上涨 - **肥料**：出口数量同比上涨27.40% ### 2. 出口目的地拉动力 | 地区 | 拉动力 (%) | |--------------|------------| | 东盟 | 2.92 | | 欧盟 | 1.99 | | 中国香港 | 3.71 | | 美国 | 1.19 | ### 3. 4月全球制造业PMI情况 - **欧元区**：52.2 - **日本**：55.1 - **韩国**：53.6 - **巴西**：50.0 - **印度**：54.7 - **美国**：56.1 - **俄罗斯**：48.1 ### 4. 产业链优势支撑出口韧性 - **全产业链完整性**：为出口提供有效缓冲，尤其在地缘政治冲突期间。 - **供应链调整能力**：使我国能够在外部冲击后快速恢复出口。 - **产业结构升级**：技术密集型产品出口增长显著，凸显我国在全球产业链中的主动地位。 - **新能源产业链竞争力**：成为对冲地缘风险的重要支撑。 ## 风险提示 - 贸易谈判出现重大变动 - 地缘政治事件烈度持续升级 ## 投资评级 ### 公司投资评级 - **买入**：未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上 - **增持**：未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅5%~10%之间 - **持有**：未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅-10%~+5%之间 - **卖出**：未来六个月的投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上 ### 行业投资评级 - **增持**：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数 - **中性**：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相若 - **减持**：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数 ## 研究团队与联系信息 - **分析师**：刘庆东，SAC执业证书：S0640520030001，联系电话：010-59219572，邮箱：liuqd@avicsec.com - **销售团队**： - 陈艺丹，18611188969，chenyd@avicsec.com，S0640125020003 - 李裕淇，18674857775，liyuq@avicsec.com，S0640119010012 - 李友琳，18665808487，liyoul@avicsec.com，S0640521050001 - 李若熙，17611619787，lirx@avicsec.com，S0640123060013 ## 免责声明 - 本报告由中航证券有限公司制作，仅供其客户使用，未经授权不得复制或分发。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。 - 中航证券不对因使用本报告而产生的损失负责，除非因明确的法律或法规导致。