20251219-建信期货-焦炭焦煤日评_7页_839kb
报告摘要
黑色金属研究团队总结
核心内容概述
本报告由建信期货黑色金属研究团队发布，涵盖焦炭、焦煤等黑色金属期货的行情回顾、后市展望、行业要闻及数据概览等内容。报告指出，12月18日焦炭、焦煤期货主力合约2605明显走强，涨幅较大，收复此前下跌趋势。同时，市场关注焦点转向明年一季度的供需预期，预计在煤炭需求上升与供应回落的背景下，价格将延续恢复态势。
主要观点与关键信息
1.1 现货市场动态与技术面走势
- 焦炭与焦煤价格：12月18日，焦炭、焦煤现货市场价格未出现明显波动，但期货市场表现强劲。
- 技术指标：焦炭、焦煤2605合约日线KDJ指标呈发散状明显上行，MACD指标均出现金叉，技术面上有上涨信号。
- 库存与产量：独立焦化企业焦炭产量连续两周回升，但增幅收窄；钢厂炼焦煤库存有所累库，显示供应压力显现。
- 蒙煤通关量：12月4日甘其毛都口岸蒙煤通关量10日移动平均值再上16万吨，12月6日进一步增至16.7万吨，较11月下旬均值增长9.5%。
- 焦化厂利润：独立焦化厂吨焦利润有所回升，表明行业盈利状况改善。
1.2 后市展望
- 印尼出口关税：12月16日，印尼财政部部长确认自2026年1月1日起对煤炭商品征收出口关税，税率可能在1%-5%之间。此举将提高矿商出口成本，短期影响出口量，但全球煤炭需求疲软，对煤价影响尚待观察。
- 供需预期：市场关注焦点重回明年一季度的供需预期，预计煤炭需求上升与供应回落将对煤焦期货价格形成支撑。
- 操作建议：投资者应转换操作思路，关注预期因素对价格的影响，避免陷入过去与现在叙事的逻辑。
2. 行业要闻
- 政府性基金收入：1—11月全国政府性基金预算收入同比下降4.9%，其中地方政府性基金收入下降5.5%，国有土地使用权出让收入下降10.7%。
- 全国原煤产量：2025年11月全国原煤产量同比下降0.5%，环比增长4.93%；1-11月累计产量同比增长1.4%。
- 山西智能化煤矿建设：山西省累计建成智能化煤矿369座，占全国三分之一以上，新增产能1.5亿吨/年，保障国家用能需求。
- 内蒙古电煤保供：内蒙古承担约7.95亿吨电煤保供任务，通过优化生产方式和加强运力保障煤炭供应。
- 安阳钢铁股权转让：安阳钢铁出售所持两家子公司股权，获得8.37亿元收入。
- 皖能电力聚变合作：皖能电力通过间接持股聚变新能公司，推动聚变能商业化应用。
- 伊朗天然气短缺：伊朗钢铁工业协会副主席表示，钢铁企业仅能获得所需天然气的30%-50%，影响生产。
数据概览
- 图1-图12：展示了冶金焦现货价格指数、主焦煤现货价格、焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、全国日均铁水产量、焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、样本矿山产量与开工率、样本矿山库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港与临汾低硫主焦煤与5月合约基差等关键数据，反映市场供需、库存变化及价格走势。
研究团队与联系方式
研究团队成员
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翟贺攀
电话：021-60635736
邮箱：zhaihepan@ccb.ccbfutures.com
期货从业资格号：F3033782
投资咨询证书号：Z0014484 -
聂嘉怡
电话：021-60635735
邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com
期货从业资格号：F03124070 -
冯泽仁
电话：021-60635727
邮箱：fengzeren@ccb.ccbfutures.com
期货从业资格号：F03134307
建信期货研究发展部联系方式
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总部大宗商品业务部
地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
电话：021-60635548
邮编：200120 -
全国客服电话
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