20250409-东证期货-综合晨报_央行坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金_21页_733kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告由上海东证期货有限公司发布，内容涵盖金融与商品市场多方面的分析，聚焦于全球贸易摩擦、国内政策动向及市场情绪对各类资产价格的影响。整体来看，市场受中美贸易战、美国加征关税、美联储政策等多重因素影响，呈现震荡偏弱格局，部分商品价格跌破关键支撑位，市场风险偏好持续低迷。

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主要观点与关键信息

1. 金融要闻及点评

1.1 黄金

• 核心内容：美国财政赤字扩大，市场风险偏好承压，金价震荡收涨但未企稳。
• 主要观点：短期黄金仍有回调空间，建议谨慎对待，等待抄底时机。
• 投资建议：短期现金为王，避免抄底。

1.2 外汇期货（美元指数）

• 核心内容：美国对加拿大汽车加征25%关税，特朗普政府坚持加征关税，引发市场担忧。
• 主要观点：美元短期震荡，市场不确定性较高。
• 投资建议：美元短期震荡，关注各国政策对冲。

1.3 美国股指期货

• 核心内容：特朗普与韩国就关税问题展开讨论，关税谈判进展缓慢。
• 主要观点：关税升级风险仍未消除，美股仍有调整压力。
• 投资建议：继续以偏空思路对待美股。

1.4 国债期货

• 核心内容：央行支持中央汇金公司增持股票市场指数基金，市场做多热情升温。
• 主要观点：上涨行情未结束，回调买入机会较多，需关注4月降准落地。
• 投资建议：多单可继续持有，或等待回调后买入。

1.5 股指期货

• 核心内容：中国出台多项政策稳定股市，包括“类平准基金”入场及回购增持。
• 主要观点：A股市场迎来政策支持，但关税压力仍制约整体走势。
• 投资建议：短期建议避险，降低敞口。

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商品要闻及点评

2. 农产品

2.1 豆粕

• 核心内容：USDA即将发布供需报告，中美贸易战影响豆粕价格。
• 主要观点：豆粕期价偏强运行，但未来面临季节性累库压力。
• 投资建议：关注中美关系发展，预计豆粕期价偏强。

2.2 豆油/菜油/棕榈油

• 核心内容：印尼调整毛棕榈油出口税以应对美国关税，油脂市场情绪企稳。
• 主要观点：油脂反弹幅度有限，市场仍受原油价格拖累。
• 投资建议：关注MPOB3月报告，预计价格偏弱震荡。

2.3 螺纹钢/热轧卷板

• 核心内容：3月挖掘机销量增长，但钢价延续弱势震荡。
• 主要观点：关税风险仍未释放，市场风险偏好疲弱。
• 投资建议：钢价波动较大，建议轻仓操作，反弹套保思路。

2.4 生猪

• 核心内容：豆粕上涨带动生猪价格同步走强，但市场仍存在抛压。
• 主要观点：涨幅存在争议，需关注活体库存及原料成本。
• 投资建议：短期观望，关注回调买入机会，中线多单思路。

2.5 棉花

• 核心内容：中美贸易战升级，郑棉跌破万三关口，市场恐慌情绪加剧。
• 主要观点：全球纺织服装供应链受扰，国内棉价面临下行压力。
• 投资建议：市场波动风险较大，不建议盲目抄底，轻仓谨慎操作。

3. 黑色金属

2.6 焦煤/焦炭

• 核心内容：焦炭价格稳中偏强，钢厂采购需求仍强。
• 主要观点：市场情绪尚未企稳，短期仍受关税影响。
• 投资建议：短期观望，关注基本面变化。

2.7 工业硅

• 核心内容：工业硅开工率下降，部分企业减产。
• 主要观点：供给端减产已落地，但需求端未明显改善。
• 投资建议：短期观望，关注反弹沽空机会，套利建议关注反套。

2.8 碳酸锂

• 核心内容：锂价受关税影响偏弱，市场情绪偏空。
• 主要观点：供需双弱，中线空单等待反弹机会。
• 投资建议：短期观望，中期关注空单机会。

4. 有色金属

2.9 镍

• 核心内容：沪镍净空头持仓下降，但整体市场仍偏空。
• 主要观点：贸易战风险未出清，短期以震荡寻底为主。
• 投资建议：短期观望，等待情绪缓和后低位做多。

2.10 铅

• 核心内容：铅价震荡下行，废电瓶库存压力较大。
• 主要观点：出口受关税压制，市场情绪偏空。
• 投资建议：短期观望，等待回调买入机会。

2.11 锌

• 核心内容：锌价震荡偏弱，市场情绪谨慎。
• 主要观点：出口受关税压制，短期以震荡为主。
• 投资建议：短期观望，中期等待反弹沽空。

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能源化工

2.12 原油

• 核心内容：美国API原油库存下降，但市场仍担忧需求前景。
• 主要观点：油价短期仍有下行风险，OPEC+政策不确定性增加。
• 投资建议：短期油价有较大下行风险，建议观望。

2.13 碳排放

• 核心内容：CCER价格高于CEA，市场供需失衡推动价格上涨。
• 主要观点：碳市场出现结构性变化，CEA短期偏弱。
• 投资建议：CEA短期震荡偏弱，建议观望。

2.14 尿素

• 核心内容：尿素价格继续下跌，市场买气不足。
• 主要观点：短期价格偏弱，需关注库存数据。
• 投资建议：短期偏弱，中期关注农需释放情况。

2.15 苯乙烯

• 核心内容：苯乙烯装置检修，价差走扩，但需求减量预期存在。
• 主要观点：短期价格震荡偏弱，中期需关注需求端。
• 投资建议：短期观望，中期建议短扩长缩。

2.16 瓶片

• 核心内容：瓶片价格接近历史低位，下游采购积极。
• 主要观点：短期价格跟随成本端偏弱，但部分终端低价成交。
• 投资建议：短期价格偏弱，中期建议低位震荡。

2.17 烧碱

• 核心内容：烧碱价格下跌，市场交易清淡。
• 主要观点：宏观情绪主导市场，供应端小幅波动。
• 投资建议：短期观望，中期关注供应恢复。

2.18 纸浆

• 核心内容：进口木浆价格下跌，市场成交清淡。
• 主要观点：短期价格承压，但需求端稳定。
• 投资建议：短期观望，中期逢高沽空。

2.19 PVC

• 核心内容：PVC现货价格下跌，期货震荡下行。
• 主要观点：市场受宏观情绪影响，需求端修复空间有限。
• 投资建议：短期观望，中期逢高沽空。

2.20 纯碱

• 核心内容：纯碱价格弱稳，下游需求一般。
• 主要观点：供应恢复，需求稳定，期价承压。
• 投资建议：短期观望，中期逢高沽空。

2.21 浮法玻璃

• 核心内容：浮法玻璃价格小幅上涨，受地产政策预期影响。
• 主要观点：需求端改善空间有限，短期低位震荡。
• 投资建议：关注需求端，若出现回调可逢低布局多单。

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期货走势评级体系

走势评级	短期（1-3个月）	中期（3-6个月）	长期（6-12个月）
强烈看涨	上涨15%以上	上涨15%以上	上涨15%以上
看涨	上涨5-15%	上涨5-15%	上涨5-15%
震荡	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%
看跌	下跌5-15%	下跌5-15%	下跌5-15%
强烈看跌	下跌15%以上	下跌15%以上	下跌15%以上

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公司简介与免责声明

• 公司简介：上海东证期货有限公司是东方证券全资子公司，提供商品期货、金融期货、期货咨询等服务。
• 免责声明：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，不承担因使用本报告产生的任何责任。

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总结：整体市场受中美贸易战、美国加征关税及国内政策影响，呈现震荡偏弱格局，建议投资者保持谨慎，关注政策动向及市场情绪变化，适时调整仓位，以避险为主。