20250409-中国银河-中央汇金公司增持ETF解读_汇金增持壮大中长期资金力量_重申银行红利价值_5页_1mb

汇金增持壮大中长期资金力量，重申银行红利价值总结

核心内容

中央汇金公司近期宣布增持ETF基金，旨在稳定市场预期并维护资本市场平稳运行。此举不仅是对A股市场长期价值的认可，也体现了其作为战略力量在市场波动中的重要作用。同时，其他央企集团及地方国资委也相继宣布增持计划，进一步强化了市场信心。

主要观点

• 市场稳定作用：汇金增持ETF基金有助于缓解流动性紧张，发挥类似“平准基金”的功能，维护市场稳定。
• 短期应对关税冲击：美国对多国征收“对等关税”引发全球股市下跌，汇金增持有助于对冲风险，稳定市场情绪。
• 长期助力改革：随着《关于推动中长期资金入市的指导意见》等政策的出台，中长期资金入市力度加大，汇金增持有助于提升市场估值定价效率，推动资本市场改革。
• 银行板块受益显著：银行股作为沪深300的重要组成部分，权重股（如招行、兴业、工行、交行、农行）将更受益于ETF资金流入，红利价值有望兑现。

关键信息

ETF增持情况

• 2025年4月7日：汇金再次增持ETF，当日沪深300ETF成交额显著增加，资金净流入明显。
• 2024年末：汇金合计持有23只ETF，其中沪深300ETF市值由2023年末的541亿元大幅上升至6893亿元，显示出增持力度持续加大。
• 部分ETF成交额：如华泰柏瑞沪深300ETF 4月7日成交额达243.15亿元，易方达沪深300ETF成交额达107.62亿元。

银行板块表现

• 沪深300成分股中银行占比：截至2025年4月8日，沪深300成分股中有22家上市银行，合计权重为13.4%。
• 主要银行权重：招行、兴业、工行、交行、农行分别为2.6%、1.51%、1.17%、0.85%、0.8%。
• 资金流入测算：4月7日和8日，沪深300ETF分别流入银行54.1亿元和57.9亿元，占自由流通市值比重约0.2%和0.21%。

其他股东增持计划

• 邮储银行：控股股东邮政集团增持19,910,200股，占已发行股份的0.02%，计划在12个月内继续增持。
• 光大银行：光大集团计划在12个月内增持不超过2%的股份。
• 成都银行：成都市国资委控制的企业计划增持不超过1.878%的股份，实施期限为6个月。
• 浙商银行：管理层计划通过自有资金增持不少于2000万元，不设价格区间，实施期限为6个月。

投资建议

• 推荐银行板块：基于汇金增持、ETF资金流入及中长期资金入市的政策支持，银行板块红利价值凸显。
• 个股推荐：推荐工商银行（601398）、建设银行（601939）、邮储银行（601658）、江苏银行（600919）、常熟银行（601128）。

风险提示

• 经济不及预期：可能影响银行资产质量及盈利能力。
• 利率下行：可能对银行净息差（NIM）造成压力。

分析师信息

• 分析师：张一纬，银行业分析师，瑞士圣加仑大学银行与金融硕士，2016年加入中国银河证券研究院，证券从业8年。
• 联系方式：010-8092-7617 | zhangyiwei_yj@chinastock.com.cn

研究助理信息

• 研究助理：袁世麟
• 联系方式：yuanshilin_yj@chinastock.com.cn

图表摘要

• 图1：2023年以来A股大盘走势，显示市场波动情况。
• 图2：2024年市值管理主线下银行细分板块市场表现，反映银行板块的市场动向。
• 图3：债券、理财产品收益率，为市场资金流向提供参考。

相关研究

• 表1：中央汇金ETF持仓情况及相应ETF近期成交额，显示汇金增持力度及市场反应。
• 表2：历史上汇金积极参与稳定资本市场，提供历史数据参考。
• 表3：2025年4月8日部分上市银行宣布增持计划，展示市场信心。

免责声明

本报告仅供客户参考，不构成投资建议。银河证券不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。客户应自行判断，谨慎投资。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
• 地址：
  • 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
• 公司网址：www.chinastock.com.cn
• 联系方式：
  • 深广地区：程曦 0755-83471683 | chengxi_yj@chinastock.com.cn
  • 苏一耘 0755-83479312 | suyiyun_yj@chinastock.com.cn
  • 上海地区：陆韵如 021-60387901 | luyunru_yj@chinastock.com.cn
  • 李洋洋 021-20252671 | liyangyang_yj@chinastock.com.cn
  • 北京地区：田薇 010-80927721 | tianwei@chinastock.com.cn
  • 褚颖 010-80927755 | chuying_yj@chinastock.com.cn