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玻璃期货日报 - 2025年9月25日

第一部分 基础数据

现货市场

• 沙河大板：1211元/吨，较昨日上涨51元/吨；
• 湖北大板：1170元/吨，较昨日上涨40元/吨；
• 其他地区如浙江、华南、东北、西北、西南等地均有不同程度上调，玻璃现货整体呈现上涨态势。

期货市场

• 主力合约：FG09合约持仓137.2万手，成交362.7万手；
• 主力合约基差：当日FG09合约基差为-234.76元/吨，较前一日改善29元；
• 主力合约与现货价差：FG01-05价差收于-113元，FG05-09价差为-63元。

基本面数据（周度）

• 玻璃日熔：16.0175万吨，环比未变，同比下滑2.1%；
• 玻璃库存：5935.5万重箱，环比减少2.55%，同比减少18.6%；
• 利润变化：天然气燃料利润环比+8.2%至-151.27元/吨，煤炭利润环比+1.1%至95.07元/吨，石油焦利润大幅上扬，但同比仍大幅亏损。

第二部分 市场研判

【市场情况】

• 今日国内玻璃多数地区价格上涨2-5元/吨，沙河、湖北、浙江、华南、东北、西北区域报价上调显著；
• 华东市场多数厂超白玻璃价格上涨80-100元/吨；
• 今日玻璃主力合约上涨3.08%。

【逻辑分析】

• 市场偏强运行，限制因素来自环保趋严，部分产线有可能煤改气，但仍需观察；
• 上游出货较好，终端需求偏弱，中游库存水平高；
• 冲突情绪有所缓解，市场建议在短期交易增加基础上谨慎追涨。

【交易策略】

1. 单边建议谨慎，关注需求边际变化及高库存风险；
2. 套利策略建议“多玻璃空纯碱”短线操作；
3. 期权操作以观望为主。

第三部分 相关附图

附图展示玻璃基差、价差、主力合约表现、日熔、库存等多维度数据走势，涵盖2025年最新及其他年份对比。

作者承诺与免责声明

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