20250925-西南期货-早间评论_23页_1mb

总结

• 国债与股指：基本面因素较弱，国债预计难现趋势行情，股指则因资产估值低位、政策预期及情绪升温，看好权益长期表现。操作上建议多单可继续持有，但需注意风险控制。

• 贵金属：美联储降息预期及避险需求提升推动黄金和白银看涨，中长期上涨逻辑仍然强劲。

• 黑色金属：螺纹、热卷等成材需求恢复缓慢，兼具供需失衡，短期震荡但中期偏弱；铁矿石供需短期支撑仍在，但中期转弱。

• 化工与能源：原油因美国多头持仓增加及地缘因素支撑，但钻机回升等利空需警惕；对二甲苯供需紧平衡，PTA 短期加工费改善支撑；乙二醇进口缩减利多；碳酸锂短期偏弱运行。

• 农产品：铜维持区间震荡；豆粕与豆油受出口及库存影响偏弱；棕榈油、菜粕、棉、糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米在短期供需中呈现偏空或震荡观点。

免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。