20251118-国金期货-菜粕期货日报_4页_1mb
报告摘要
菜粕期货日报总结（20251118）
核心内容概览
本报告为2025年11月18日的菜粕期货市场分析，涵盖期货合约行情、期权市场动态、现货市场情况及影响因素与行情展望。整体来看，菜粕期货市场在当日呈现震荡下行趋势，期权市场持仓有所增加，现货市场基差维持在一定水平，市场情绪偏谨慎。
1. 期货市场分析
1.1 合约行情
- rm2601合约：高开后震荡下行，当日跌幅为0.82%，收于2431点。
- 成交量：286,235手，持仓量为411,174手，较前一交易日减少13,605手。
- 市场表现：整体交易活跃度较低，价格波动幅度有限，市场情绪偏弱。
1.2 品种价格
| 合约代码 | 昨结算 | 今开盘 | 最高价 | 最低价 | 今收盘 | 今结算 | 涨跌1 | 涨跌2 | 成交量(手) | 持仓量 | 增减量 | 成交额(万元) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| RM601 | 2,451.00 | 2,452.00 | 2,485.00 | 2,425.00 | 2,431.00 | 2,450.00 | -20.00 | -1.00 | 286,235 | 411,174 | -13,605 | 701,171.06 |
| RM603 | 2,406.00 | 2,411.00 | 2,440.00 | 2,399.00 | 2,403.00 | 2,414.00 | -3.00 | 8.00 | 4,274 | 22,382 | 182 | 10,319.32 |
| RM605 | 2,397.00 | 2,397.00 | 2,426.00 | 2,394.00 | 2,397.00 | 2,406.00 | 0.00 | 9.00 | 76,744 | 275,367 | -2,329 | 184,609.47 |
| RM607 | 2,381.00 | 2,383.00 | 2,415.00 | 2,382.00 | 2,388.00 | 2,392.00 | 7.00 | 11.00 | 5,463 | 21,341 | -897 | 13,069.55 |
| RM608 | 2,474.00 | 2,482.00 | 2,501.00 | 2,470.00 | 2,471.00 | 2,476.00 | -3.00 | 2.00 | 518 | 4,734 | -187 | 1,282.52 |
| RM609 | 2,458.00 | 2,460.00 | 2,486.00 | 2,454.00 | 2,456.00 | 2,464.00 | -2.00 | 6.00 | 3,844 | 16,072 | 636 | 9,471.25 |
| RM611 | 2,372.00 | 2,375.00 | 2,401.00 | 2,369.00 | 2,376.00 | 2,384.00 | 4.00 | 12.00 | 334 | 648 | 203 | 796.13 |
| 小计 | - | - | - | - | - | - | - | - | 377,412 | 751,718 | -15,997 | 920,719.30 |
| 总计 | - | - | - | - | - | - | - | - | 377,412 | 751,718 | -15,997 | 920,719.30 |
1.3 关联行情
- 期权市场：当日成交89,982手，总持仓225,431手，持仓量增加2,471手。
- 期权表现：主要看跌期权（P）价格波动较小，部分合约出现下跌，但无行权发生。
- 隐含波动率：整体维持在17.5%左右，表明市场对未来价格波动预期有限。
| 合约代码 | 今收盘 | 今结算 | 涨跌1 | 涨跌2 | 成交量 | 持仓量 | 增减量 | 成交额 | 隐含波动率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| RM609P2350 | 99.50 | 93.00 | 4.00 | -2.50 | 21 | 21 | 12 | 1.93 | 17.60 |
| RM609P2375 | 110.50 | 103.50 | 4.50 | -2.50 | 3 | 9 | 3 | 0.33 | 17.64 |
| RM609P2400 | 122.50 | 115.00 | 5.00 | -2.50 | 3 | 3 | 3 | 0.37 | 17.70 |
| RM609P2425 | 124.00 | 127.50 | -6.00 | -2.50 | 3 | 3 | 3 | 0.37 | 17.77 |
| RM609P2450 | 147.50 | 140.00 | 4.50 | -3.00 | 3 | 3 | 3 | 0.44 | 17.84 |
| RM609P2475 | 161.50 | 154.00 | 4.50 | -3.00 | 3 | 3 | 3 | 0.48 | 17.93 |
| RM609P2500 | 0.00 | 168.50 | -3.50 | -3.50 | 0 | 0 | 0 | 0.00 | 18.03 |
| RM609P2550 | 0.00 | 199.50 | -3.50 | -3.50 | 0 | 0 | 0 | 0.00 | 18.26 |
| RM609P2600 | 0.00 | 233.00 | -4.00 | -4.00 | 0 | 0 | 0 | 0.00 | 18.51 |
| RM609P2650 | 0.00 | 269.00 | -4.50 | -4.50 | 0 | 0 | 0 | 0.00 | 18.80 |
| RM609P2700 | 0.00 | 307.00 | -4.00 | -4.00 | 0 | 0 | 0 | 0.00 | 19.11 |
| RM609P2750 | 0.00 | 347.00 | -4.50 | -4.50 | 0 | 0 | 0 | 0.00 | 19.43 |
| 小计 | - | - | - | - | 171 | 685 | 114 | 11.30 | - |
| RM合计 | - | - | - | - | 89,982 | 225,431 | 2,471 | 2,195.50 | - |
| 总计 | - | - | - | - | 89,982 | 225,431 | 2,471 | 2,195.50 | - |
2. 现货市场情况
2.1 基差数据
- 基准价：2485元/吨（11月18日）
- 基差：54元/吨（期货价格与现货价格的差值）
2.2 注册仓单
- 今日仓单总数：2745张
- 与昨日对比：持平
- 仓单分布：
- 1035（海南澳斯卡厂库）：总计0张
- 1036（厦门国贸厂库）：总计1980张
3. 影响因素分析
3.1 产业资讯
- 加拿大菜籽产区天气：若天气不佳导致减产，将对菜粕供应形成限制，支撑价格。
- 水产养殖淡季：11月进入淡季，需求减少，对价格形成下行压力。
3.2 技术分析
- 日K线走势：rm2601合约震荡下行，收阴线，带有较长的上影线。
- 均线趋势：价格运行于5日均线之下，均线整体偏弱下行。
- 支撑与压力：当前价格未跌破前一日低点，短期支撑可能存在于2425点附近。
4. 行情展望
- 短期预测：rm2601合约价格预计将在当前价位区间内震荡，缺乏大幅上涨动力。
- 中长期风险：中加关系的不确定性及加拿大菜籽进口政策变化可能对供应产生重大影响。
- 情景分析：若中加关系缓和，加拿大菜籽供应增加，可能对菜粕价格形成压制。
5. 风险揭示及免责声明
- 报告来源：国金期货有限责任公司
- 授权声明：未经公司授权，不得修改、复制或发布本报告。
- 数据来源：部分数据来自网络及公开资料，不保证其真实性与完整性。
- 免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议，公司不对由此产生的损失承担责任。
总结
综上所述，菜粕期货市场在2025年11月18日整体偏弱，价格震荡下行，成交量与持仓量均有所下降。现货市场基差维持在54元/吨，注册仓单未发生变化。产业端方面，加拿大菜籽产量及中加关系是影响供应的关键因素，而水产养殖淡季则对需求形成压制。技术面上，价格运行于均线之下，短期缺乏上涨动力。未来需关注中加关系变化及供应政策调整，以判断菜粕价格走势。
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