医药行业精选层后备军系列四：掘金医药行业基础层优质企业-20200324-安信证券-33页_1mb

医药行业基础层优质企业精选层后备军分析总结

核心内容

本文档主要分析2020年03月24日发布的《掘金医药行业基础层优质企业——精选层后备军系列四》报告，旨在识别符合精选层挂牌条件的基础层医药企业。报告指出，2018年业绩满足精选层标准1或标准2的基础层公司共110家，其中满足标准1的公司84家（占比约17.21%），满足标准2的公司50家（占比约10.25%）。部分公司同时满足标准1和标准2。

主要观点

• 精选层标准：分为标准1和标准2，标准1侧重于市值和净利润，标准2侧重于营收和增长率。
• 筛选标准：剔除主要代理其他公司产品、不从事生产或研发的公司，以确保筛选结果的准确性和代表性。
• 行业分类：报告按药品、大输液、原料药及医药中间体、医疗器械、医疗健康其他公司等分类进行分析。

关键信息

药品相关公司

• 津同仁堂：中华老字号，主打产品入选国家基本药物目录。2018年收入约6.66亿元，归母净利约1.43亿元。
• 三元基因：主要产品为重组人干扰素α1b，已被纳入基药目录。2018年收入约3亿元，归母净利约5810万元。
• 柯菲平：主营心脑血管及老年慢性病领域药物。2018年收入约6.27亿元，占总收入的83.73%。
• 泛谷药业：主营中枢神经系统类药物，正在推进奥氮平片一致性评价。2018年收入约6亿元，同比增长102.25%。
• 海欣药业：主营转移因子口服液等产品，2018年营收达2.7亿元。
• 大佛药业：专注于耳鼻喉及呼吸系统市场，2018年收入约2.1亿元。

大输液相关公司

• 天泉药业：主营大输液及注射液产品，2018年实现营业收入4.8亿元，同比增长193.44%，毛利率达90.82%。
• 创扬医药：主营医药塑料包装等产品，为输液生产企业上游供应商。2018年6月收购华润双鹤药业旗下药包企业，全面进入输液制药企业。

原料药及医药中间体相关公司

• 先锋科技：主营嘧啶系列医药中间体，2018年营收达4.6亿元。
• 南京试剂：试剂业务大幅增长，19年收入增速超36%。
• 海光药业：化学原料药公司新增工业溴业务，2018年收入约1.68亿元，归母净利约2997万元。

医疗器械公司

• 高盛生物：为法医DNA鉴定自动一体化提供整体解决方案，2018年收入约1.09亿元，归母净利约1982万元。
• 新芝生物：实验室仪器供应商，曾获浙江省科技进步二等奖，2018年收入约1亿元，归母净利约2235万元。
• 美创医疗：低温等离子体手术系统生产商，已扩展至眼表、神外、肿瘤科等领域，2018年收入约1.03亿元，归母净利约3175万元。
• 锦好医疗：助听器产品销售收入大幅增长，2018年收入约1.05亿元，归母净利约2054万元。
• 奇致激光：光电医疗美容方案提供商，2018年收入约2.31亿元，归母净利约3707万元。
• 中科美菱：主营医用冷藏设备，2019年营收达2.23亿元，归母净利约1652万元。
• 天松医疗：主营内窥镜微创医疗器械，2018年收入约1.02亿元，归母净利约3762万元。
• 东星医疗：由单一销售型企业转型，主营吻合器等产品，2018年收入约2.59亿元，归母净利约4971万元。
• 浙伏医疗：一次性医疗器械（护理类、麻醉类）供应商，2018年收入约1.71亿元，归母净利约2921万元。
• 康之家：主营医药电商业务，18年营收约4.6亿元。
• 嘉欣医疗：全棉水刺无纺相关生产技术保持领先优势，2018年收入约1.5亿元，归母净利约1521万元。
• 长峰医院：以血管瘤类及脉管畸形诊疗为特色的连锁医院，2018年收入约5.13亿元，归母净利约5047万元。

风险提示

• 政策风险：医药行业受政策影响较大，如医保目录调整、一致性评价等。
• 研发失败风险：新产品研发可能面临失败风险。
• 竞争风险：行业竞争激烈，需保持技术优势和市场竞争力。
• 营收或利润不达预期的风险：部分公司可能因市场变化导致业绩未达预期。

结构清晰总结

1. 精选层标准概述

• 标准1：市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%。
• 标准2：市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正。

2. 精选层后备企业概况

• 药品相关公司：津同仁堂、三元基因、柯菲平、泛谷药业、海欣药业、大佛药业。
• 大输液相关公司：天泉药业、创扬医药。
• 原料药及医药中间体相关公司：先锋科技、南京试剂、海光药业。
• 医疗器械公司：高盛生物、新芝生物、美创医疗、锦好医疗、奇致激光、中科美菱、天松医疗、东星医疗、浙伏医疗、康之家、嘉欣医疗、长峰医院。

3. 重点公司简介

• 津同仁堂：中华老字号，主打产品入选国家基本药物目录，2018年收入约6.66亿元，归母净利约1.43亿元。
• 三元基因：主要产品为重组人干扰素α1b，已被纳入基药目录，2018年收入约3亿元，归母净利约5810万元。
• 柯菲平：主营心脑血管及老年慢性病领域药物，2018年收入约6.27亿元，占总收入的83.73%。
• 泛谷药业：主营中枢神经系统类药物，正在推进奥氮平片一致性评价，2018年收入约6亿元，同比增长102.25%。
• 海欣药业：主营转移因子口服液等产品，2018年营收达2.7亿元。
• 大佛药业：专注于耳鼻喉及呼吸系统市场，2018年收入约2.1亿元。
• 天泉药业：主营大输液及注射液产品，2018年实现营业收入4.8亿元，同比增长193.44%，毛利率达90.82%。
• 创扬医药：主营医药塑料包装等产品，为输液生产企业上游供应商，2018年6月收购华润双鹤药业旗下药包企业，全面进入输液制药企业。
• 先锋科技：主营嘧啶系列医药中间体，2018年营收达4.6亿元。
• 南京试剂：试剂业务大幅增长，19年收入增速超36%。
• 海光药业：化学原料药公司新增工业溴业务，2018年收入约1.68亿元，归母净利约2997万元。
• 高盛生物：为法医DNA鉴定自动一体化提供整体解决方案，2018年收入约1.09亿元，归母净利约1982万元。
• 新芝生物：实验室仪器供应商，曾获浙江省科技进步二等奖，2018年收入约1亿元，归母净利约2235万元。
• 美创医疗：低温等离子体手术系统生产商，已扩展至眼表、神外、肿瘤科等领域，2018年收入约1.03亿元，归母净利约3175万元。
• 锦好医疗：助听器产品销售收入大幅增长，2018年收入约1.05亿元，归母净利约2054万元。
• 奇致激光：光电医疗美容方案提供商，2018年收入约2.31亿元，归母净利约3707万元。
• 中科美菱：主营医用冷藏设备，2019年营收达2.23亿元，归母净利约1652万元。
• 天松医疗：主营内窥镜微创医疗器械，2018年收入约1.02亿元，归母净利约3762万元。
• 东星医疗：由单一销售型企业转型，主营吻合器等产品，2018年收入约2.59亿元，归母净利约4971万元。
• 浙伏医疗：一次性医疗器械（护理类、麻醉类）供应商，2018年收入约1.71亿元，归母净利约2921万元。
• 康之家：主营医药电商业务，18年营收约4.6亿元。
• 嘉欣医疗：全棉水刺无纺相关生产技术保持领先优势，2018年收入约1.5亿元，归母净利约1521万元。
• 长峰医院：以血管瘤类及脉管畸形诊疗为特色的连锁医院，2018年收入约5.13亿元，归母净利约5047万元。

4. 风险提示

• 政策风险：医药行业受政策影响较大，如医保目录调整、一致性评价等。
• 研发失败风险：新产品研发可能面临失败风险。
• 竞争风险：行业竞争激烈，需保持技术优势和市场竞争力。
• 营收或利润不达预期的风险：部分公司可能因市场变化导致业绩未达预期。