20160620-国金证券-计算机行业2016年深度报告_世界金融技术体系500年后的再重构_当金融科技遇到区块链_38页_2mb

区块链与金融科技行业深度研究报告总结

核心内容概览

本报告首次对区块链技术与金融科技行业进行评级，给予“增持”建议。报告指出，区块链技术作为价值互联网的底层协议，具有去中心化、开放性、自治性、信息不可篡改以及匿名性等特性，能够解决传统互联网的信任问题，推动价值的安全传输与存储。

主要观点

1. 区块链技术的特性与价值
   区块链通过分布式存储与全网验证实现信息的安全存储，是解决互联网信任问题的关键技术。其核心价值在于实现去中心化的价值传递与信任机制，为价值互联网的发展奠定了基础。

2. 区块链的三个发展阶段

   • 区块链1.0：可编程货币，主要应用于电子货币的发行与支付，如比特币。
   • 区块链2.0：可编程金融，涵盖智能合约、股权众筹、票据交易等金融应用。
   • 区块链3.0：可编程社会，应用于医疗、物流、物联网、政府服务等非金融领域。

3. 区块链技术突破与资本进入
   区块链技术在吞吐量、确认延时、安全性、存储空间等方面不断优化，同时各国政府和科技巨头积极投入，推动其发展。以太坊等平台通过分片与状态通道等技术提升性能，实现“无限制”扩展性。

4. 行业应用与案例
   区块链在金融、医疗、物流、物联网等多个领域均有应用案例，如Ripple、纳斯达克Linq、OpenBazaar、小蚁、Factom等。

5. 投资建议
   建议关注以下公司：赢时胜、恒生电子、海立美达、四方精创、飞天诚信、御银股份、广电运通、金证股份等，这些公司具备在区块链技术应用方面的潜力。

关键信息

• 市场数据：行业优化平均市盈率48.21，市场优化平均市盈率15.85。国金计算机指数为14111.61，沪深300指数为3112.67。
• 区块链技术突破：POS、DPOS等共识机制提升效率，减少资源浪费。以太坊计划通过分片、状态通道等技术实现性能提升。
• 区块链的前景：区块链技术将重塑金融与社会生产方式，成为价值互联网的核心，推动各行业资源的高效配置。
• 监管与应用现状：多数国家对加密货币持否定或观望态度，但对区块链技术研究积极。部分国家如英国、中国已开始布局区块链技术。
• 行业应用：区块链应用于股权交易、票据、智能合约、医疗数据管理、物流追踪、物联网设备协同等，提升效率、降低成本、增强安全性。
• 投资风险提示：区块链技术发展不达预期，区块链应用推广进程不达预期。

标的推荐

行业趋势

• 区块链技术正在逐步从金融领域扩展到社会各行业，成为未来技术发展的重要方向。
• 金融科技的变革将推动金融体系的重塑，区块链技术的成熟为金融创新提供了技术基础。
• 随着技术的不断突破，区块链在金融、医疗、物流等领域的应用将更加广泛，带来巨大的市场增长潜力。

技术与市场发展

• 区块链性能提升：吞吐量、延时、存储等性能瓶颈正在被逐步克服。
• 资本与政策支持：各国政府及科技巨头的投入加速了区块链技术的普及与应用。
• 未来展望：区块链技术将推动价值互联网的发展，实现更高效、安全、透明的资源分配与交易方式。

风险提示

• 区块链技术发展不达预期
• 区块链应用推广进程不达预期

结论

区块链技术作为金融科技的重要组成部分，具有广阔的应用前景。随着技术不断突破和资本持续进入，区块链将在金融、医疗、物流、物联网等多个领域发挥重要作用，推动社会生产方式的变革与价值互联网的构建。在这一背景下，相关企业将获得较大的发展机遇，建议投资者关注其在区块链领域的布局与技术应用能力。