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2022年5月16日资讯早班车总结

一、宏观数据速览

指标	当期值	上期值	同比去年值
GDP:不变价:当季同比	4.80%	4.00%	18.30%
制造业PMI	47.40%	49.50%	51.10%
非制造业PMI:商务活动	41.90%	48.40%	54.90%
财新PMI:制造业	46.00%	48.10%	51.90%
财新PMI:服务业经营活动指数	36%	42%	56%
社会融资规模增量:当月值	9102亿元	46531亿元	18570亿元
M0(流通中的现金):同比	11.40%	9.90%	5.30%
M1(货币):同比	5.10%	4.70%	6.20%
M2(货币和准货币):同比	10.50%	9.70%	8.10%
金融机构:人民币贷款:当月新增	6454亿元	31300亿元	14700亿元
CPI:当月同比	2.10%	1.50%	0.90%
PPI:当月同比	8.00%	8.30%	6.80%
固定资产投资(不含农户)完成额:累计同比	9.30%	12.20%	25.60%
社会消费品零售总额:累计同比	3.27%	6.70%	33.90%
出口总值:当月同比	3.90%	14.70%	32.07%
进口总值:当月同比	0.00%	-0.10%	44.02%
实际利用外资:当月值	153.80亿美元	212.30亿美元	141.80亿美元

主要观点：

• 4月宏观数据整体偏弱，显示经济复苏压力仍存，特别是制造业和非制造业PMI数据下滑，反映企业经营环境依然严峻。
• M2同比增速上升至10.5%，但人民币贷款和社会融资规模增量均低于预期，显示融资需求疲软。
• CPI涨幅温和，PPI则继续维持高位，显示输入性通胀压力依然存在。
• 出口增速放缓，进口数据下滑，显示外部需求疲软，贸易顺差压力加大。
• 央行指出，疫情对实体经济的影响持续，企业融资需求下降，未来将加大货币政策支持力度。

二、商品投资参考

综合

• 4月金融数据整体不及预期，人民币贷款和社会融资规模均出现大幅回落。
• 央行强调，疫情和要素短缺导致企业融资需求下降，未来将稳增长放在更突出位置。
• LME拟修订场外交易报告规定，防止类似“逼空”事件重演。

金属

• COMEX黄金期货下跌，白银上涨，显示市场情绪偏弱。
• LME基本金属涨跌不一，铜、铝、锌上涨，镍、锡、铅下跌。
• 上期所金属期货夜盘多数上涨，显示国内金属市场有支撑。
• 人民币金价强势，但上海-伦敦金价差转负，显示内外价差收窄。

煤焦钢矿

• 国内商品期货夜盘多数上涨，能源化工品表现强势。
• 内蒙古敦促煤炭企业将价格调整至合理区间，显示政府对价格监管加强。
• 铁矿石、焦煤、焦炭等黑色系商品上涨，显示市场对基建需求仍有支撑。

能源化工

• 国际油价全线上涨，显示全球能源需求仍具韧性。
• 国内原油期货上涨，沪金、沪银下跌，显示市场对黄金、白银的避险需求下降。
• 上海提出“十四五”能源发展规划，强调煤炭消费下降，天然气消费增加。
• 西班牙政府限制天然气价格，德国担忧天然气禁运风险，显示欧洲能源市场紧张。
• 俄罗斯天然气出口受阻，乌克兰拒绝部分天然气运输申请。

农产品

• 国内农产品期货多数上涨，显示市场对农产品价格有一定支撑。
• 生猪价格连续上涨，显示猪周期可能进入上升阶段。
• 国内尿素价格受印度招标影响偏强，显示国际市场对尿素需求上升。
• 大连商品交易所生猪期货大幅上涨，显示市场对猪价预期升温。
• 5月15日，白糖中欧班列出口，显示国内出口能力增强。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行5月13日开展100亿元逆回购，完全对冲到期量，显示流动性保持宽松。
• 本周央行公开市场将有600亿元逆回购到期，周二还有1000亿元MLF到期。

债市综述

• 信用债走势分化，部分地产债上涨，部分下跌。
• 中证转债指数小幅上涨，显示转债市场情绪有所回暖。
• 国内黄金ETF流出，但人民币金价仍保持强势。
• 美债收益率集体上涨，欧债收益率也上涨，显示全球市场对通胀担忧加剧。

汇市速递

• 人民币兑美元中间价调贬，创2020年9月来新低。
• 美元指数下跌，非美货币多数上涨，显示美元走弱。

研报精粹

• 中信证券认为，4月社融低于预期，5月LPR可能下调，以降低融资成本。
• 国君固收认为，债市可能进入纠结状态，但短期内大幅调整风险不大。
• 光大证券指出，进一步增加地方政府专项债可能性较低，可能依赖特别国债。
• 中信固收认为，美国经济有望软着陆，但美股仍面临调整风险，美债可能继续上行。

四、股票市场要闻

国内股市

• A股逐渐企稳，偏股型基金平均收益率达2.83%，市场情绪回暖。
• 本周有65只股票面临限售股解禁，合计解禁市值1150亿元。
• 本周有3只新股申购，包括科创板和创业板新股。
• 本周上证指数录得五连阳，光伏、新能源等板块表现强势。
• 军工、基建、地产、消费等板块被看好，市场风险偏好有所提升。
• 破净股数量大幅增加，接近历史峰值，市场可能进入底部区域。
• 基金经理认为，3000点附近是战略性机会，建议布局稳增长和高景气板块。
• 互联网平台经济被看好，龙头电商及本地生活平台持续获得关注。

国际股市

• 特斯拉上海工厂加快复工并出口电动车，显示供应链恢复。
• 印尼与特斯拉就潜在投资和技术合作进行讨论，显示全球产业链合作加强。
• 诺亚财富调整个别员工薪酬，引发市场关注，但未影响整体运营。

五、金融要闻

• 中证协发布投资者服务与保护报告，显示个人股票和基金投资者数量增长。
• 私募基金行业发布诚信自律倡议书，倡导合规经营和投资者至上。
• 个人系公募基金数量已达25家，行业占比超过一成。
• 山东国际信托转让富国基金股权，显示信托行业资产处置持续。
• 债券型基金因市场调整收紧限购，部分下调管理费率以提升竞争力。
• 证监会加强投资者保护，清理非法证券活动，净化市场环境。

六、宝城期货金融研究所

• 依托华能集团和长城证券，专注于能源和金融期货研究。
• 曾获多项行业奖项，包括大连商品交易所十大研发团队、Wind金牌期货研究所等。

七、免责条款

• 本报告不构成投资建议，客户应自行判断并咨询独立投资顾问。
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