20231026-冠通期货-豆粕震荡运行_震荡偏空思路_4页_250kb

豆粕震荡运行分析总结

投资提示

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策略建议

• 中长线：空单持有为主，预计豆粕下跌趋势尚未扭转。
• 短线：逢高回补空单，建议在盘面反弹后操作。
  市场或存在布空机会，但需注意供需变化。

主要分析因素

• 供应端：美国农业部下调美豆产量和库存，出口检验好转，供应偏紧。巴西大豆升贴水上升，供应能力弱化。南半球天气可能增强厄尔尼诺，利于南美增产，但中长期供应压力仍大。
• 需求端：国内需求减弱，受猪瘟影响，生猪出栏价格偏弱，饲料需求短期或回落。能繁产能保持高位，但需求总量可能逐步下降。

关键市场数据

• 期货行情：截至10月26日，豆粕主力合约收盘报3908元/吨，涨幅0.26%，持仓增加4053手。
• 现货行情：江苏地区豆粕报价4120元/吨，持平于上个交易日。油厂利润为负，远期基差成交增加。
• 基本非性：中国进口大豆到港量环比减少；美国对中国出口大豆增加；南美大豆发船量波动；油厂开工率和豆粕库存上升。

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