20240823-银河期货-EC周报_现货仍处下跌通道_关注地缘局势和罢工威胁_29页

EC周报摘要

一、核心观点

1. 运价持续下跌：8月23日SCFI欧线报4400美金/TEU，环比跌幅达46%；现货运价报价中枢已降至6800-7300美金/FEU，预计未来SCFIS欧线指数跌幅将进一步扩大。
2. 供需分析：短期需求端货量回落，供给端运力部署增加，8月上海-北欧航线运力环比上升，叠加小柜运价降幅更大及超重附加费减免，预计运价将继续走弱。
3. 地缘政治：巴以停火谈判进展曲折，中东局势反复，关注后续冲突演变及对运价的影响。

二、供需动态

1. 供给端：

   • 8月上海-北欧航线周均运力增至约2348万TEU，远月运合约悲观情绪得到修复。
   • 承运商调降运价，如MSK、COSCO等，短期运力供应过剩明显。

2. 需求端：

   • 7月中国对欧出口同比增速达15%，但出口商品结构未显著改善。
   • 8月欧洲制造业PMI仍在荣枯线以下，消费复苏乏力。

三、市场风险

1. 港口状况：

   • 8月美东港口罢工风险发酵，南美东海岸港口船舶滞留情况改善。
   • 欧地航线集装箱绕航率达70%，对航运成本构成显著影响。

2. 通胀与成本：

   • 原油价格与低硫燃料油价格双双下降，成本压力略有缓解。
   • 但国际油价波动仍需关注。

四、交易策略

1. 单边交易：震荡行情，关注中东局势变化。
2. 套利机会：建议执行10-12反套策略。

附：最新价格速览

• EC2412合约：8月23日收盘报2643点，较前一周下跌12.7%。
• 现货运价：上海-鹿特丹大柜现价已降至6100美金/FEU。

作者：贾瑞林
投资咨询证号：Z0018656
观点仅供参考，不构成交易依据。
数据来源：Wind、Clarksons、银河期货