20250912-银河期货-EC周报_现货运价延续下跌态势_EC盘面周内跌破下方支撑位_27页_1mb

EC周报分析总结

运价表现

• 现货运价持续下跌：SCFI欧线报1154美元/TEU，环比跌12.24%；SCFIS欧线报1566.46点，环比跌11.7%。
• 运价中枢下探：船公司下调9月下半月报价，如MSK、HPL、CMA、OOCL等主要航商报价普遍下降，市场成交价普遍低于预期，集量价格大幅降低，如HMM集量价降至1400美元/FEU。
• 装载率下行：9月船司装载率继续下降，揽货压力增加，反映需求不足。

核心逻辑分析

• 供需失衡：
  • 需求端：旺季货量回落，欧盟及中国需求表现分化，美对华关税压力加大。
  • 供给端：集装箱运力逐步回落，但运力结构性过剩问题突出。本年度运力计划新增OA空班，预计运力趋于宽松。
  • 地缘风险：巴以冲突持续，可能影响中东航线，建议远月合约谨慎操作。
• 成本与关税：美国对华新增100%关税、墨西哥中国汽车关税抬升至50%，抑制出口活力，下半年运价中枢下移。

交易策略

• 单边策略：EC呈现偏弱震荡，建议10合约空单逢低减仓止盈，关注基本面变化。
• 套利策略：推荐10-12反套策略，逢低滚动操作。

重点市场动态

• 全球出口数据显示中国出口仍有一定韧性，但对美出口降幅扩大，东盟和欧盟支撑整体出口。
• 航线分化：亚洲-欧洲航线运量同比上升10%，而亚洲-北美下滑3%，政策面分化的趋势明确。

关键图表数据

• 分析师提供了SCFI欧线&美线时间序列、集装箱航线运力/运量周度走势、关税政策影响等图表，显示运价进入阶段性低位区间。