20140313-宏源证券-机器人行业_千亿机器人盛宴_国产优势独到_19页_1mb

国产机器人行业分析及埃夫特公司总结

核心内容

本报告分析了中国机器人行业的发展前景，指出低端制造业的自动化需求为国产机器人提供了巨大的市场机会。国产品牌在定制化服务、本土化优势和全生命周期成本控制方面具备显著竞争力。同时，报告对埃夫特公司进行了详细分析，总结了其技术能力、市场拓展策略、核心竞争力和未来发展方向。

主要观点

• 市场机遇：中国低端制造业的产业转移为机器人行业创造了2950-5700亿元的市场规模，包括卫浴、五金打磨、机床上下料、家电等行业。
• 行业门槛：机器人行业技术门槛高，需长期积累。国产品牌需通过定制化服务和行业聚焦来突破竞争。
• 技术与客户双驱动：技术是基础，客户资源是关键。通过技术+客户双抓，国产品牌有望在机器人10年高增长周期中占据优势。
• 全生命周期成本优势：国产机器人虽裸机价格不低，但在备件、服务、工程师成本等方面具备优势，整体性价比更高。
• 政策支持：国家对机器人产业的支持力度大，特别是安徽芜湖的国家级机器人产业园，为埃夫特等企业提供政策与资金支持。

关键信息

市场与行业分析

• 市场规模：卫浴、五金打磨、机床上下料、家电等行业对机器人系统的需求约2950-5700亿元。
• 应用需求：自动化程度低、工艺复杂、需要定制化服务的行业更倾向于选择国产品牌。
• 趋势预测：随着人力成本上升和机器人成本下降，行业将迎来市场井喷，但需打通上下游以加速发展。

埃夫特公司分析

公司概况

• 埃夫特是奇瑞子公司，成立于2007年，注册资本1.146亿元。
• 公司是中国机器人产业联盟和创新联盟的发起人和副主席单位。
• 公司具备从研发、单工位应用到全线应用的完整能力。

技术能力

• 整机技术：采用正向设计理论，具备动态设计能力，能完成多种标准机型和非标定制化机型。
• 控制系统：基于PCbase架构，与固高科技合作，采用驱控一体化解决方案，提高控制精度和效率。
• 动力学前馈控制技术（CTC）：通过软件算法解决动力学耦合问题，提高机器人性能。
• 视觉与传感器技术：通过与固高合作，开发机器视觉系统，适应中国产品一致性差的行业需求。

制造能力

• 公司已建成年产1000余台工业机器人装配检测线，计划扩建至年产10000台。
• 公司具备完善的质量控制体系，机器人出厂前进行120小时测试，确保产品可靠性。

市场开拓

• 汽车行业：通过奇瑞平台完成产品验证，已实现64台机器人集成应用。
• 卫浴行业：与箭牌、乐华等企业合作，喷釉机器人和搬运机器人需求旺盛。
• 五金打磨：公司产品在佛山和福建有广泛应用，具备较高的性价比。
• 机床上下料：通过机器人实现自动化，降低人工成本和操作风险。
• 家电行业：格力等企业已开始自动化改造，机器人需求增长明显。

核心竞争力

1. 博采众长：技术路线选择先进且性价比高的方案，参考国际品牌，优化国产产品。
2. 工程师红利：研发团队成本低，定制化和二次开发费用降低60%。
3. 备件与服务优势：本土备件供应和维护成本低，提供全生命周期服务。
4. 产业链整合：通过与零部件供应商合作，构建完整供应链，降低成本。
5. 政策支持：依托国家对机器人产业的扶持政策，特别是在安徽芜湖的国家级试点项目。

未来战略规划

1. 打通上下游：构建完整产业链，加快核心零部件国产化进程。
2. 与行业龙头合作：通过与博实股份、瑞祥工业等集成商合作，拓展市场。
3. 研发平台建设：建立开放式研发平台，推动技术转化与人才培养。
4. 市场拓展：推进“机器人换人”计划，参与国家智能制造专项，实施融资租赁推广工程。

重点公司及数据

埃夫特与其他企业的关系

• 与慈星股份：战略合作关系，技术层面进行深度开发，未来合作前景良好。
• 与博实股份：均有与哈工大合作背景，但未来合作以系统集成为主，不涉及整机。
• 与固高科技：合作开发控制系统，采用驱控一体化方案，提升控制精度和效率。
• 与翡叶电机：合作开发伺服电机，已实现国产化，未来可能拓展至其他供应商。

投资建议

• 股票投资评级：买入或增持，基于未来6个月内跑赢沪深300指数的预期。
• 行业投资评级：增持，基于机器人行业未来增长潜力。

作者信息

• 朱颖：中央财经大学金融硕士，南京理工大学机械工程及自动化学士，2年机械制造行业经验，2012年加入宏源证券研究所。
• 研究覆盖公司：包括上海机电、慈星股份、华工科技、巨星科技、长荣股份、锐奇股份、康力电梯、江南嘉捷、华西能源、海陆重工、兴源过滤、南方泵业等。

免责条款

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