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能源化工研究团队总结

一、核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要聚焦于纸浆期货的行情回顾、行业动态及市场数据。报告内容涵盖了纸浆期货合约的最新行情、市场供需情况、行业要闻、相关图表及建信期货的业务机构与联系方式。

二、主要观点

1. 纸浆期货行情回顾

• SP2605合约：前结算价为4936元/吨，收盘价为4988元/吨，整体上涨1.05%。
• SP2609合约：前结算价为5028元/吨，收盘价为5040元/吨，整体上涨0.24%。
• SP2701合约：前结算价为5294元/吨，收盘价为5298元/吨，整体上涨0.08%。
• 整体趋势：纸浆期货整体呈现上涨趋势，但市场基本面仍偏弱，供需双弱，试探底部支撑。

2. 市场供需分析

• 供应端：3月我国纸浆进口总量329.7万吨，环比+17.8%，同比+1.5%。欧洲木浆库存量69.71万吨，环比-1.7%，同比-1.1%；消费量86.24万吨，环比+5.2%，同比-2.3%。主要地区及港口周度纸浆库存量环比下降2.48%。
• 需求端：下游订单有限，纸厂出货压力增加，原料采购积极性下降。针叶浆市场受需求低迷影响，现货价格低位磨底，短期反弹动力不足。

3. 行业要闻

• 造纸行业多家上市公司宣布提价，但进入第二季度，市场进入传统淡季，呈现出明显分化走势。
• 3月瓦楞纸价格先涨后落，4月预计走势相反，呈现先弱后小幅反弹。
• 太阳纸业颜店厂区14万吨特种纸项目二期工程已于2026年1月投产，预计三季度进入试产阶段。

三、关键信息

1. 研究员信息

• 刘悠然（纸浆）：联系邮箱 liuyouran@cbb.ccbfutures.com，电话 021-60635570，期货从业资格号 F03094925。
• 李捷（原油沥青）：联系邮箱 lijie@ccb.ccbfutures.com，电话 021-60635738，期货从业资格号 F3031215。
• 任俊弛（PTA、MEG）：联系邮箱 renjunchi@ccb.ccbfutures.com，电话 021-60635737，期货从业资格号 F3037892。
• 彭婧霖（聚烯烃）：联系邮箱 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，电话 021-60635740，期货从业资格号 F3075681。
• 冯泽仁（玻璃纯碱）：联系邮箱 fengzeren@ccb.ccbfutures.com，电话 021-60635727，期货从业资格号 F03134307。

2. 数据图表

• 图1：进口漂针浆现货价格—山东（元/吨）
• 图2：纸浆期货价格（元/吨）
• 图3：纸浆期现价差—山东银星（元/吨）
• 图4：针阔叶价差—山东（元/吨）
• 图5：跨期价差SP5-9（元/吨）
• 图6：跨期价差SP9-1（元/吨）
• 图7：仓单总量（吨）
• 图8：国内主港地区纸浆库存（千吨）
• 图9：欧洲主要港口木浆库存（千吨）
• 图10：铜版纸和双胶纸价格及价差（元/吨）
• 图11：白卡纸和白板纸价格及价差（元/吨）
• 图12：美元兑人民币元

3. 建信期货业务机构

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话 021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话 0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话 0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话 020-38909805
• 北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话 010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话 0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话 0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话 0574-83062932
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话 021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话 029-88455275
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话 0571-87777081
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话 021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话 021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话 0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话 0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话 028-86199726

4. 联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

四、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供内部参考。
• 报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或正确性。
• 本报告不构成投资建议，使用需谨慎。
• 未经书面授权，不得擅自引用、复制或分发本报告内容。

五、其他团队联系方式

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 量化策略研究团队：021-60635726