20210421-东吴期货-股指期权数据分析_18页_1mb

股指期权数据分析总结

核心内容概览

本报告由东吴期货研究所发布，分析了沪深300股指期权、上证300ETF期权以及上证50ETF期权的希腊字母数据与期权价值分析，旨在为投资者提供策略建议。

沪深300股指期权

希腊字母分析

• Rho：随着行权价的增加，Rho值逐渐降低，表明对利率变动的敏感度下降。
• Theta：Theta值为负，表明时间价值随时间流逝而减少。
• Vega：Vega值随着行权价的增加而上升，显示对波动率变动的敏感度增强。
• Gamma：Gamma值逐渐增加，显示期权价格对标的物价格变动的敏感度逐渐提高。
• Delta：Delta值逐渐下降，显示期权价格对标的物价格变动的敏感度降低。

期权价值分析

• 时间价值：时间价值随行权价增加而波动，部分合约的时间价值为负。
• 内在价值：内在价值随行权价增加而下降。
• 理论价：理论价高于内在价值，且与收盘价相近。
• 收盘价：显示期权的实际交易价格。

上证300ETF期权

希腊字母分析

• Rho：Rho值非常小，表明对利率变动的敏感度低。
• Theta：Theta值为负，表明时间价值随时间流逝而减少。
• Vega：Vega值随着行权价增加而上升，显示对波动率变动的敏感度增强。
• Gamma：Gamma值随着行权价增加而上升，显示期权价格对标的物价格变动的敏感度增强。
• Delta：Delta值随着行权价增加而下降，显示期权价格对标的物价格变动的敏感度降低。

期权价值分析

• 时间价值：时间价值非常小，且部分为负。
• 内在价值：内在价值随行权价增加而下降。
• 理论价：理论价与收盘价相近，但部分合约存在差异。
• 收盘价：显示期权的实际交易价格。

上证50ETF期权

希腊字母分析

• Rho：Rho值非常小，表明对利率变动的敏感度低。
• Theta：Theta值为负，表明时间价值随时间流逝而减少。
• Vega：Vega值随着行权价增加而上升，显示对波动率变动的敏感度增强。
• Gamma：Gamma值随着行权价增加而上升，显示期权价格对标的物价格变动的敏感度增强。
• Delta：Delta值随着行权价增加而下降，显示期权价格对标的物价格变动的敏感度降低。

期权价值分析

• 时间价值：时间价值非常小，且部分为负。
• 内在价值：内在价值随行权价增加而下降。
• 理论价：理论价与收盘价相近，但部分合约存在差异。
• 收盘价：显示期权的实际交易价格。

股指收益率分布

• 买卖情况：显示了不同行权价的期权买卖情况。
• 隐含波动率（IV）：上证50ETF的隐含波动率相对偏低。
• 历史波动率（HV60）：历史波动率高于隐含波动率。
• Delta：Delta值较高，表明价格变动对期权价值影响较大。
• Gamma：Gamma值较高，表明价格变动对期权价值的敏感度较高。
• Vega：Vega值为负，表明波动率降低对组合有利。
• Theta：Theta值为正，表明时间流逝对组合有利。

策略建议

• 上证50ETF期权：建议卖出宽跨式组合，做空波动率。
• 入场时间：以04合约为例，建议在4-9日收盘时入场。
• 盈利区间：组合到期时的盈利区间在3.4298-3.6702之间，最大盈利为每份702。
• 最大亏损：最大亏损为无限，但区间最大亏损为-6,282。
• 总Delta：总Delta为1662.5650，表明ETF价格上涨1个单位，期权组合价值上涨1662.5650。
• 总Gamma：总Gamma为-42443.4525，表明ETF价格的持续上涨并不对期权组合有利。
• 总Vega：总Vega为-56.7429，表明波动率降低对组合有利。
• 总Theta：总Theta为38.5721，表明时间的流逝对组合有利。
• 到期时间：04合约到期还有13个交易日，建议以持有到期为主。

其他信息

• 免责声明：本报告由东吴期货制作及发布，基于可靠的公开信息，不保证其准确性，不构成投资建议。
• 联系方式：东吴期货研究所，电话：400-680-3993，网址：http://yjs.dwfutures.com

结论

本报告提供了对沪深300股指期权、上证300ETF期权和上证50ETF期权的详细分析，包括希腊字母和期权价值数据。建议投资者根据市场波动率和时间因素，考虑卖出宽跨式组合以做空波动率，并注意ETF价格变动对组合的影响。