20210513-东吴期货-股指期权数据分析_18页_1mb

股指期权数据分析总结

核心内容

本报告由东吴期货研究所发布，日期为2021年5月13日，主要分析沪深300股指期权、上证300ETF期权及上证50ETF期权的市场表现及策略建议。报告包含希腊字母数据、期权价值分析及收益率分布等内容，为投资者提供关于期权合约的定价、波动率、时间价值等关键信息。

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沪深300股指期权

主要观点

• 期权合约在2021年5月12日的收盘价与理论价存在差异，且时间价值和内在价值随着行权价的增加而变化。
• 期权的Delta值随着行权价的上升逐渐下降，表明对标的资产价格变动的敏感度降低。
• Vega值随着行权价的上升而增加，说明波动率上升对期权价值的影响逐渐增强。
• Theta值为负，表明时间流逝对期权价值有负面影响。
• Rho值为正，显示利率上升对期权价值的正面影响。

关键信息

• 行权价从4400到6400，时间价值从52.55元降至0.0000元，内在价值从644.55元降至0.00元。
• 随着行权价的上升，期权的内在价值逐渐减少，而时间价值波动较大。
• 期权组合的Gamma值为0，表明对标的资产价格变动的敏感度较低。

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上证300ETF期权

主要观点

• 期权的Delta值随着行权价的上升而下降，表明对标的资产价格变动的敏感度降低。
• Vega值随着行权价的上升而增加，说明波动率上升对期权价值的影响逐渐增强。
• Theta值为负，表明时间流逝对期权价值有负面影响。
• Rho值为正，显示利率上升对期权价值的正面影响。

关键信息

• 行权价从4.5到6.25，时间价值从0.0010元到0.0004元，内在价值从0.5560元到0.0000元。
• 期权的理论价与收盘价之间存在差异，表明市场预期与实际价格不一致。
• 期权组合的Gamma值较高，表明对标的资产价格变动的敏感度较高。

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上证50ETF期权

主要观点

• 期权的Delta值随着行权价的上升而下降，表明对标的资产价格变动的敏感度降低。
• Vega值随着行权价的上升而增加，说明波动率上升对期权价值的影响逐渐增强。
• Theta值为负，表明时间流逝对期权价值有负面影响。
• Rho值为正，显示利率上升对期权价值的正面影响。

关键信息

• 行权价从3.0到3.9，时间价值从0.0016元到0.0003元，内在价值从0.4420元到0.0000元。
• 期权的理论价与收盘价之间存在差异，表明市场预期与实际价格不一致。
• 期权组合的Gamma值较高，表明对标的资产价格变动的敏感度较高。

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股指收益率分布

主要观点

• 上证50ETF的隐含波动率在历史均值下方，相对偏低位置。
• 上证50指数方面，下方在年线及前期密集交易区间的上方有支撑；上方有多重要均线的压制，短期维持底部震荡。
• 目前在区间底部，短期或会有反弹。

关键信息

• 期权组合的盈利区间在3.4105元上方，最大盈利区间为3.6元上方，最大盈利为每份1895元。
• 最大亏损在3.3元下方，最大亏损为1105元。
• 总Vega为9.1899，表明波动率上升对组合有利。
• 总Theta为-7.386，表明时间的流逝对组合不利。
• 总Delta为6261.8645，表明ETF价格上涨1个单位，期权组合的价值上涨6261.8645元。
• 总Gamma为7820.1399，表明ETF价格的持续上涨对组合有利。

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策略建议

• 上证50ETF期权：建议采用牛市看涨策略，以05合约为例，假定在5-7日收盘入场。
• 组合管理：到期时的盈利区间在3.4105元上方，最大盈利为每份1895元；最大亏损在3.3元下方，为1105元。
• 平仓时机：若ETF价格上涨到上方压力位，可择机平仓离场。

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免责声明

• 本报告由东吴期货制作及发布，基于公开信息，力求但不保证其准确性和完整性。
• 所表述的意见不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。
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联系方式

• 东吴期货研究所
• 电话：400-680-3993
• 网站：http://yjs.dwfutures.com