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期权日报总结（2026年6月2日）

核心内容概览

本日期权市场整体呈现波动率变化和市场情绪分化的特点。多个品种的期权波动率出现明显涨跌，金融、有色新能源、能源化工、黑色和农产品期权板块均出现不同程度的成交量与持仓量变化。

主要观点

一、市场波动与情绪

• 涨幅较大的品种：沪锡（4.08%）、钯（2.7%）、易方达创业板ETF（2.66%）。
• 跌幅较大的品种：碳酸锂（-3.76%）、尿素（-2.27%）、焦煤（-2.23%）。
• 期权波动率变化：
  • 平值 IV 明显上涨：沪锡期权（6.29pct）、丙烯期权（6.13pct）、LPG期权（3.94pct）。
  • 平值 IV 明显下跌：铂期权（-4.65pct）、焦煤期权（-4.56pct）、碳酸锂期权（-3.3pct）。
• 市场情绪：
  • 易方达深 100ETF、华夏科创 50ETF、易方达科创 50ETF 期权成交量 PCR 处全市场高位，博弈短期下跌。
  • 红枣、钯、LPG 期权成交量 PCR 处全市场低位，博弈短期上涨。
  • 鸡蛋、沥青、易方达创业板 ETF 期权持仓量 PCR 处高位，持仓者博弈后市下跌或对冲。
  • 烧碱、尿素、苹果期权持仓量 PCR 处低位，持仓者博弈后市上涨。

关键信息

二、金融期权

• 成交量与持仓：
  • 易方达深证100ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF 看跌期权成交与持仓占主导。
  • 成交量 PCR 为 0.61 至 1.37，持仓量 PCR 为 1.02 至 1.53。
• 波动率与偏度：
  • 平值 IV 分位值为 61.7% 至 83.1%，平值 IV 涨跌为 -0.38% 至 -3.14%。
  • 偏度分位值为 36.7% 至 80.0%，其中部分品种偏度处于高位，看跌期权较贵。

三、有色和新能源期权

• 成交量与持仓：
  • 铝合金、沪铅、碳酸锂看跌期权成交和持仓占主导。
  • 成交量 PCR 为 0.31 至 1.32，持仓量 PCR 为 0.42 至 1.53。
• 波动率与偏度：
  • 平值 IV 分位值为 8.3% 至 88.3%，平值 IV 涨跌为 -0.61% 至 +6.29%。
  • 铝合金期权偏度处高位，看跌期权较贵；沪铜期权偏度处低位，看涨期权较贵。

四、贵金属期权

• 成交量与持仓：
  • 沪银、沪金、铂期权看涨期权成交和持仓占优。
  • 成交量 PCR 为 0.23 至 1.06，持仓量 PCR 为 0.38 至 1.05。
• 波动率与偏度：
  • 平值 IV 分位值为 3.3% 至 41.5%，平值 IV 涨跌为 -0.18% 至 +2.08%。
  • 钯期权偏度处于低位，看涨期权较贵；沪银、沪金、铂期权平值 IV 处低位，波动较小。

五、能源化工期权

• 成交量与持仓：
  • 纯苯、燃油、甲醇、PTA 等看跌期权成交占主导；沥青、甲醇、LPG 看跌期权持仓占优。
  • 成交量 PCR 为 0.23 至 1.28，持仓量 PCR 为 0.31 至 1.53。
• 波动率与偏度：
  • 平值 IV 分位值为 1.7% 至 36.7%，平值 IV 涨跌为 -0.12% 至 +3.94%。
  • 燃油、乙二醇、PVC、聚丙烯等平值 IV 处低位，波动较小；玻璃期权偏度处高位，看跌期权较贵。

六、黑色期权

• 成交量与持仓：
  • 铁矿石和螺纹钢看跌期权成交和持仓占优。
  • 成交量 PCR 为 0.36 至 1.17，持仓量 PCR 为 0.40 至 1.18。
• 波动率与偏度：
  • 平值 IV 分位值为 6.7% 至 56.7%，平值 IV 涨跌为 -0.61% 至 +1.48%。
  • 铁矿石期权平值 IV 处低位，波动较小。

七、农产品期权

• 成交量与持仓：
  • 原木、豆二、菜粕、生猪期权看跌期权成交占主导；鸡蛋期权看跌期权持仓占优。
  • 成交量 PCR 为 0.25 至 1.60，持仓量 PCR 为 0.33 至 1.60。
• 波动率与偏度：
  • 平值 IV 分位值为 26.7% 至 95.0%，平值 IV 涨跌为 -0.17% 至 +2.00%。
  • 鸡蛋期权平值 IV 处较极高值，波动加大；生猪期权平值 IV 处较极低值。
  • 生猪、豆粕、菜粕、菜油、豆油期权偏度处高位，看跌期权较贵；原木、豆二、菜粕期权偏度处低位，看涨期权较贵。

策略建议

根据期权量化指标及分位值，预期均值回归，可参考以下策略：

• 买入看涨/买入跨式：适用于豆二、菜粕、豆油、生猪、多晶硅、碳酸锂、铝合金、玻璃、PVC、对二甲苯、铂。
• 买入跨式/宽跨式：适用于豆粕、棕榈油、沪铅、燃油、纯碱、双胶纸、合成橡胶、甲醇、塑料、LPG、乙二醇、聚丙烯、沥青、沪银、沪金、铁矿石。
• 卖出跨式/宽跨式：适用于鸡蛋。
• 看涨比例价差/卖看跌买看涨：适用于原木。

到期提示

• 临近到期的当月品种：多晶硅、碳酸锂、工业硅。