> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期权日报总结 - 2026年8月24日 ## 核心内容概览 本日报主要分析了当日期权市场的整体表现，涵盖金融、有色和新能源、贵金属、能源化工、黑色和农产品等板块，从成交量、持仓量、波动率（IV）及偏度等角度，评估市场情绪与策略建议。 --- ## 主要观点 ### 1. **市场整体表现** - **全市场成交量**：23,541,035，环比上升18.6%。 - **全市场持仓量**：21,007,805，环比上升2.2%。 - **农产品**：成交量下降11.2%，持仓量上升4.0%。 - **能源化工**：成交量大幅上升31.5%，持仓量上升8.4%。 - **金融期权**：成交量上升26.0%，持仓量微降0.3%。 --- ## 关键信息 ### 2. **金融期权表现** - **看跌期权占优**：南方中证500ETF、科创50ETF、易方达创业板ETF的看跌期权成交量和持仓量均占主导。 - **波动率（IV）**：多个品种的平值IV处于低位，如南方中证500ETF（30.2%）。 - **偏度**：部分品种偏度处于低位，如南方中证500ETF（-0.042），表明看涨期权偏贵。 - **策略建议**： - **买入看涨/买入跨式**：短纤。 - **卖出看涨/卖出跨式**：苹果、白糖、纸浆、豆一、沪铅、纯碱、双胶纸、沪金。 - **卖出看跌/卖出跨式**：玉米、沪镍、沪锌、合成橡胶、焦煤、南方中证500ETF、易方达深证100ETF。 - **看涨比例价差/卖看跌买看涨**：豆粕、燃油、铁矿石、易方达创业板ETF、中证1000。 --- ### 3. **有色和新能源期权表现** - **看跌期权占优**：沪锡、铝合金的看跌期权成交量和持仓量占主导。 - **波动率（IV）**：沪镍、沪锌、沪铅期权平值IV处于近期高位；沪锡平值IV处于近期低位。 - **偏度**：部分品种偏度处于低位，如沪锡（0.012），表明看涨期权偏贵。 - **策略建议**： - **买入看涨/买入跨式**：短纤。 - **买入跨式/宽跨式**：沪锡、PVC。 - **卖出看涨/卖出跨式**：苹果、白糖、纸浆、豆一、沪铅、纯碱、双胶纸、沪金。 - **卖出看跌/卖出跨式**：玉米、沪镍、沪锌、合成橡胶、焦煤、南方中证500ETF、易方达深证100ETF。 - **看涨比例价差/卖看跌买看涨**：豆粕、燃油、铁矿石、易方达创业板ETF、中证1000。 - **看跌比例价差/卖看涨买看跌**：豆二、碳酸锂、沪铜、铝合金、钯。 --- ### 4. **贵金属期权表现** - **看涨期权占优**：沪金、铂期权看涨期权成交量和持仓量占主导。 - **波动率（IV）**：沪金、铂期权平值IV处于高位；钯、沪银期权偏度处于低位，看涨期权偏贵。 - **策略建议**： - **买入看涨/买入跨式**：短纤。 - **买入跨式/宽跨式**：沪锡、PVC。 - **卖出看涨/卖出跨式**：苹果、白糖、纸浆、豆一、沪铅、纯碱、双胶纸、沪金。 - **卖出看跌/卖出跨式**：玉米、沪镍、沪锌、合成橡胶、焦煤、南方中证500ETF、易方达深证100ETF。 - **看涨比例价差/卖看跌买看涨**：豆粕、燃油、铁矿石、易方达创业板ETF、中证1000。 - **看跌比例价差/卖看涨买看跌**：豆二、碳酸锂、沪铜、铝合金、钯。 --- ### 5. **能源化工期权表现** - **看跌期权占优**：燃油、短纤、丙烯、聚丙烯、沥青等品种看跌期权成交量和持仓量占优。 - **波动率（IV）**：纯碱、双胶纸、合成橡胶、乙二醇、沥青期权平值IV处于高位；短纤、PVC期权平值IV处于低位。 - **偏度**：燃油、短纤偏度处于高位，看跌期权偏贵；纯碱、双胶纸偏度处于低位，看涨期权偏贵。 - **策略建议**： - **买入看涨/买入跨式**：短纤。 - **买入跨式/宽跨式**：沪锡、PVC。 - **卖出看涨/卖出跨式**：苹果、白糖、纸浆、豆一、沪铅、纯碱、双胶纸、沪金。 - **卖出看跌/卖出跨式**：玉米、沪镍、沪锌、合成橡胶、焦煤、南方中证500ETF、易方达深证100ETF。 - **看涨比例价差/卖看跌买看涨**：豆粕、燃油、铁矿石、易方达创业板ETF、中证1000。 - **看跌比例价差/卖看涨买看跌**：豆二、碳酸锂、沪铜、铝合金、钯。 --- ### 6. **黑色期权表现** - **看跌期权占优**：焦煤、铁矿石看跌期权成交量和持仓量占优。 - **波动率（IV）**：焦煤期权平值IV处于高位；铁矿石偏度处于较高分位，看跌期权偏贵。 - **策略建议**： - **买入看涨/买入跨式**：短纤。 - **买入跨式/宽跨式**：沪锡、PVC。 - **卖出看涨/卖出跨式**：苹果、白糖、纸浆、豆一、沪铅、纯碱、双胶纸、沪金。 - **卖出看跌/卖出跨式**：玉米、沪镍、沪锌、合成橡胶、焦煤、南方中证500ETF、易方达深证100ETF。 - **看涨比例价差/卖看跌买看涨**：豆粕、燃油、铁矿石、易方达创业板ETF、中证1000。 - **看跌比例价差/卖看涨买看跌**：豆二、碳酸锂、沪铜、铝合金、钯。 --- ### 7. **农产品期权表现** - **看跌期权占优**：苹果、豆粕、菜油、豆二、豆一、菜粕、豆油、豆一看跌期权成交量和持仓量占优。 - **波动率（IV）**：苹果、白糖、纸浆、豆油、玉米、豆一期权平值IV处于高位；原木、棉花、生猪期权平值IV处于低位。 - **偏度**：豆粕、玉米偏度处于较高分位，看跌期权偏贵；苹果、白糖、豆二、纸浆、菜粕、豆一期权偏度处于较低分位，看涨期权偏贵。 - **策略建议**： - **买入看涨/买入跨式**：短纤。 - **买入跨式/宽跨式**：沪锡、PVC。 - **卖出看涨/卖出跨式**：苹果、白糖、纸浆、豆一、沪铅、纯碱、双胶纸、沪金。 - **卖出看跌/卖出跨式**：玉米、沪镍、沪锌、合成橡胶、焦煤、南方中证500ETF、易方达深证100ETF。 - **看涨比例价差/卖看跌买看涨**：豆粕、燃油、铁矿石、易方达创业板ETF、中证1000。 - **看跌比例价差/卖看涨买看跌**：豆二、碳酸锂、沪铜、铝合金、钯。 --- ## 临近到期品种提示 以下期权品种临近到期，需关注波动率和持仓变化： - **纸浆** - **沪镍** - **沪铝** - **沪锡** - **沪锌** - **沪铜** - **铝合金** - **沪铅** - **双胶纸** - **合成橡胶** - **橡胶** - **沥青** - **沪银** - **沪金** - **华夏上证50ETF** - **嘉实沪深300ETF** - **南方中证500ETF** - **华泰柏瑞沪深300ETF** - **嘉实中证500ETF** - **易方达深证100ETF** - **易方达创业板ETF** - **易方达科创50ETF** - **华夏科创50ETF** - **苹果** - **对二甲苯** --- ## 总结 本日报揭示了期权市场中各板块的波动率与市场情绪，指出多个品种的IV和偏度变化显著，反映出市场对价格走势的预期。策略建议基于期权量化指标，主要围绕波动率回归、看涨或看跌期权的相对贵贱展开，为投资者提供了多种交易思路。临近到期的品种需重点关注波动率和持仓变化，以优化操作策略。