20250318-国泰期货-纸浆_震荡运行_3页_647kb

纸浆市场分析总结（2025年03月18日）

核心内容概述

2025年3月18日，纸浆市场整体呈现震荡运行态势，期货与现货价格均未出现明显突破，市场交投氛围清淡，多空双方观望情绪浓厚。整体来看，市场处于供需僵持状态，价格波动空间受限。

---

基本面数据跟踪

期货市场

项目	昨日数据	前日数据	变动幅度
日盘收盘价（元/吨）	5,890	5,918	-28
夜盘收盘价（元/吨）	5,866	5,884	-18
成交量（手）	155,700	229,641	-73,941
持仓量（手）	182,625	183,263	-638
仓单数量（吨）	395,521	393,987	+1,534
前20名会员净持仓（手）	-16,144	-15,261	-883

价差数据

项目	昨日数据	前日数据	变动幅度
银星-期货主力	690	662	+28
金鱼-期货主力（非标）	-1190	-1218	+28
月差（SP05-SP07）	-36	-36	0

现货市场

品种	品牌	国内价格（元/吨）	国际价格（美元/吨）
针叶浆	北木	6700	-
针叶浆	凯利普	6650	-
针叶浆	狮牌	6650	-
针叶浆	月亮	6350	780
针叶浆	银星	6580	815
针叶浆	俄针	5850	-
阔叶浆	金鱼	4700	-
阔叶浆	明星	4650	590
阔叶浆	小鸟	4650	-
阔叶浆	布阔	4600	-
化机浆	昆河	3550	480
本色浆	金星	5650	690

---

主要观点

1. 价格走势：

   • 纸浆期货主力（05合约）在日盘和夜盘均呈现震荡态势，价格小幅下跌，市场情绪偏弱。
   • 现货市场中，部分品牌价格稳定，如针叶浆中的北木、凯利普，阔叶浆中的金鱼、明星等。
   • 国际价格方面，部分品牌如月亮、银星、明星、昆河、金星等有具体报价，但整体未形成明显趋势。

2. 趋势强度：

   • 当前纸浆趋势强度为0，表示市场处于中性状态，缺乏明确的多空信号。

3. 供需分析：

   • 需求端：结构性疲软仍为主导利空，终端消费疲软限制价格下行空间。
   • 供应端：国产浆供应端在二季度预计有较强支撑，因4-5月为浆企集中检修期，且目前尚未有大规模停机检修计划公布。
   • 市场情绪：多空双方观望情绪浓厚，市场交投清淡，期货盘面未对现货形成明显指引。

4. 未来展望：

   • 建议关注终端消费政策刺激及港口库存拐点信号，这些可能成为市场突破的关键因素。
   • 贸易商资金压力和外盘高成本支撑对价格下行形成制约，短期内价格或延续震荡偏弱，但下行空间有限。

---

关键信息

• 市场情绪：整体观望，缺乏明确方向。
• 供应端：二季度国产浆供应可能因检修而增加，对市场形成支撑。
• 需求端：结构性疲软，终端采购意愿不足。
• 价格波动：短期震荡偏弱，但下行空间有限。
• 建议关注点：政策刺激、港口库存变化、主力浆企开工情况。

---

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动可能受突发事件影响。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估风险。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。