商业贸易行业胶原蛋白：供需双轮驱动，技术深化打开新局面-20210705-广发证券-35页_2mb

商业贸易行业：胶原蛋白市场分析总结

核心内容

胶原蛋白作为人体中含量最多的蛋白质，具有高拉伸强度、低抗原活性等特性，广泛应用于医疗、护肤和食品领域。中国胶原蛋白市场虽起步较晚，但增速显著，预计2027年市场规模将达15.76亿美元，CAGR为6.54%，远高于全球市场增速。随着技术深化和需求增长，胶原蛋白行业处于快速成长期，未来增长空间广阔。

主要观点

• 生物特性与应用潜力：胶原蛋白的三螺旋结构使其具备高生物活性，可应用于医疗、护肤、食品等多个领域。
• 需求端增长：传统医疗领域需求稳定增长，高端化趋势明显；护肤和医美市场发展迅速，注射产品和功能性护肤品需求旺盛；口服美容市场因健康意识提升而快速发展。
• 供给端壁垒：技术壁垒和严格审批政策形成行业护城河，头部企业凭借技术优势和先发优势有望占据更大市场份额。
• 投资建议：具备技术优势和市场潜力的头部企业如创尔生物、锦波生物、贝迪生物、昊海生科、丸美股份等值得关注。

关键信息

1. 胶原蛋白来源与结构

• 胶原蛋白由三股螺旋结构构成，具有高拉伸强度、低抗原活性、生物降解性等特性。
• 胶原蛋白主要分为活性胶原蛋白（三螺旋结构完整）、变性胶原蛋白（如明胶、胶原蛋白肽）和基因重组胶原蛋白。
• 活性胶原蛋白主要来源于动物组织（如猪皮、牛皮），而基因重组胶原蛋白则通过微生物发酵生产，具有更好的安全性和可控性。

2. 需求端分析

(一) 传统医疗领域

• 医疗器械应用成熟，需求稳步增长。
• 胶原蛋白在止血、皮肤修复、牙周病治疗、骨修复、眼科学、泌尿科、心血管外科等领域有广泛应用。
• 2019年，中国医疗健康领域胶原蛋白市场规模为4.70亿美元，占47.81%。

(二) 护肤与医美领域

• 胶原蛋白具有保湿、抗老、修复等功效，广泛应用于护肤品及医美产品。
• 胶原蛋白注射产品虽占比较低，但因其技术完善、安全性高，未来市场潜力巨大。
• 基因重组胶原蛋白注射技术逐步成熟，如锦波生物的重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维已获批上市。

(三) 食品与口服美容

• 变性胶原蛋白广泛用于功能性食品和保健品。
• 口服美容市场增长迅速，2019年胶原蛋白成分产品消费增幅达43.1%，成为市场新热点。
• 市面上常见的胶原蛋白产品包括粉剂、口服液、胶囊、软糖等。

3. 供给端分析

• 行业竞争分散，但细分领域已出现头部企业，如创尔生物、锦波生物等。
• 技术壁垒和严格审批制度限制新进入者，有利于优势企业提升市占率。
• 基因工程法是当前技术发展最快的方式，能够实现个性化设计和更安全的生产。

4. 重点公司分析

• 丸美股份：主打胶原蛋白护肤产品，具有较高的市场认可度和品牌影响力。
• 华熙生物：在医美和护肤领域均有布局，技术实力较强。
• 奥园美谷：布局胶原蛋白领域，具有一定的市场潜力。
• 创尔生物：专注于胶原蛋白敷料，是国内主要胶原贴敷料生产商之一。
• 锦波生物：在基因重组胶原蛋白领域领先，具备技术优势。
• 贝迪生物：具备胶原蛋白提取和应用技术，发展潜力较大。
• 昊海生科：在医美和护肤品领域有布局，具备一定的市场竞争力。

5. 风险提示

• 宏观经济低迷可能导致可选消费需求下降。
• 医疗领域受监管政策影响较大。
• 新技术研发和产业化推进速度可能不及预期。
• 终端市场需求可能低于预期。

行业现状与发展趋势

• 中国胶原蛋白市场起步晚但发展迅速，增速显著高于全球。
• 原料来源以动物组织为主，如猪、牛、羊，但基因工程法正成为新的发展方向。
• 医疗领域需求稳步增长，高端化趋势明显。
• 护肤和医美市场因消费升级和技术发展快速增长。
• 口服美容市场因消费者认知提升而迅速扩展。

市场数据与图表说明

• 2019年中国胶原蛋白市场规模为9.83亿美元，预计2027年达15.76亿美元。
• 中国医疗健康领域胶原蛋白市场规模占比最高，达47.81%。
• 护肤领域占比13.57%，食品领域占比32.06%。
• 2019年，中国贴片式医用皮肤修复敷料市场规模达50亿元，复合增长率超40%。
• 中国口服美容产品消费增速达43.1%，成为市场新热点。

结论

胶原蛋白市场因生物特性优良和多领域需求旺盛而具备高增长潜力。技术壁垒和政策规范为行业提供了发展保障，头部企业凭借技术优势和市场先发优势有望在未来占据更大市场份额。投资胶原蛋白行业应关注技术进步、政策支持和市场需求增长等关键因素。