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浙商国际月度金股2024年上半年回顾总结

一、金股组合整体表现

2024年上半年，浙商国际金股组合录得**+2456%** 的涨幅，显著跑赢同期恒生指数（+394%），超额收益达**+2062%。自2022年12月第一期金股组合以来，累计涨幅+3151%，累计超额收益+3624%**。

二、金股组合行业及个股表现回顾

1. 宏观环境分析

• 基本面：国内经济承压，内需疲软，但外需表现亮眼。需警惕外需边际放缓。
• 资金面：美国降息预期波动大，中美利差处于高位，人民币贬值压力显著。
• 情绪面：资金流入推动情绪回温，暴涨后的回调使市场情绪回落。
• 政策面：政策持续宽松，但推进不及预期，效果仍待观察。

2. 板块配置策略

• 红利板块：应对宏观承压，重点配置业绩和股价稳健的红利股。
  • 主要股票：中国电信（0728HK）、中煤能源（1898HK）、中国银行（3988HK）、华电国际电力（1071HK）、江苏宁沪高速（0177HK）、中国石油股份（0857HK）。
• 高景气及景气回升板块：
  • 出海板块：中国重汽（3808HK）、名创优品（9896HK）、小米集团-W（1810HK）。
  • 电子板块：小米集团-W（1810HK）、比亚迪电子（0285HK）。
  • 黄金/有色板块：紫金矿业（2899HK）、山东黄金（1787HK）、中国铝业（2600HK）。
  • 航运、集装箱、造船板块：中船防务（0317HK）、中集集团（2039HK）。

三、月度金股回顾

在部分月份，金股组合表现优异，但受市场风格变化影响，也出现跑输基准的情况。

四、核心观点总结

在宏观承压背景下，浙商国际建议投资者关注：

• 红利板块带来的稳定收益；
• 高景气行业及景气回升的细分行业；
• 恰当分散配置以应对市场不确定性。

六月份市场出现全面调整，显示在资金面和政策预期等多重因素下，维持红利股及高景气板块的重要性更为突出。