20230812-国联证券-社服行业周报_第三批出境跟团游目的地公布_出境游有望复苏加速_15页_531kb

社服行业周报（2023731-2023811）分析总结

市场表现概述

• 社服板块在双周期间下跌20%，在申万一级行业中排名第10位，相对沪深300收益率领先0.7个百分点；年初至今累计跌幅达85%，排名第25位，相对沪深300落后88个百分点。
• 双周涨幅前三个个股分别是：海底捞（+217%）、ST凯撒（+110%）、呷哺呷哺（+73%）；年初至今涨幅靠前的是力盛体育（+350%）、米奥会展（+336%）及兰生股份（+302%）。

板块动态

1. 出境游政策
   • 8月10日，文旅部宣布恢复全国旅行社经营出境团队游及“机票+酒店”业务，第三批开放目的地包括日本、韩国、美国、英国等78个国家和地区，预计将推动日韩率先受益。
2. 客流恢复
   • 海南三亚凤凰机场7月旅客发送量超1800万人次，同比2022年增长183%，创历史最高纪录；美兰机场日均客流量恢复至2019年的114.3%。
   • 5-7月九毛九同店收入恢复至疫情前90%，翻台率持续上升；北京、三亚高端酒店出租率维持在70%-94%之间。
   • 暑运期间，首都机场日均旅客吞吐量达169万人次，国际旅客吞吐量超3万人次，预计继续保持高位。
3. 消费数据
   • 7月彩票销售总额同比增长524%，其中体育彩票增速最快。
   • 29城地铁日均客流量环比下降2%，一线城市下降明显。

资金持仓

• 截至8月11日，中国中免外资持股占沪股通自由流通比例达188%，环比外资增配华天酒店（+1028%）与同庆楼（+429%）。

投资建议

• 建议关注基本面修复且估值较低的酒旅、人服板块，重点推荐标的包括众信旅游、岭南控股、携程集团、锦江酒店、科锐国际等。

风险提示

• 宏观经济放缓风险；
• 消费复苏不及预期；
• 免税市场竞争加剧；
• 新市场开拓缓慢。