20250714-华龙期货-油脂周报_市场平静_油脂震荡整理_6页_1mb

市场回顾：本周油脂期货整体呈现震荡整理态势。豆油Y2509合约上涨0.53%至7986元/吨，棕榈油P2509合约上涨2.48%至8682元/吨，菜油OI2509合约下跌1.75%至9439元/吨。国内现货价格方面，豆油张家港市场微涨70元/吨，棕榈油广东市场小幅下跌30元/吨，菜油江苏市场小幅下跌20元/元吨，基差变化不大。

关键因素：马来西亚棕榈协会(MPOB)数据表明，6月马棕产量环比减少4.5%，出口环比减少10.52%，低于预期，导致库存小幅增至203万吨，支撑了棕榈油价格上涨。同时，美国农业部下调本年度大豆产量500万蒲，并上调豆油压榨量5000万蒲，因生物燃料需求增加，但下调大豆出口7000万蒲，反映国内外需求变化。

未来展望：预计油脂市场短期内将继续震荡，国内油脂库存有进一步上升空间，主要由于消费处于淡季，下游需求以刚需补货为主。豆油累库趋势可能持续，棕榈油增产节奏放缓，菜油后期供应下降预期将推动去库存周期。整体供需压力不大，价格波动预计以 consolidation 为主。