20210414-川财证券-大消费产业链点评_Coinbase上市_加密货币热潮推动业绩高速增长_2页_363kb

Coinbase纳斯达克直接上市事件总结

核心内容

Coinbase，作为全球最大的加密货币交易平台之一，计划于2021年4月14日在美国纳斯达克交易所直接上市，交易代码为“COIN”。纳斯达克为其设定了每股参考价格为250美元。此次上市标志着加密货币行业进一步获得主流金融市场的认可。

主要观点

• Coinbase的市场地位：Coinbase成立于2012年，主营比特币及其他加密数字货币交易，已发展成为全球最大加密货币交易所之一。
• 财务表现强劲：截至2020年第一季度，Coinbase平台资产规模达2230亿美元，市场份额占比为11.3%，交易额达3350亿美元。2019-2020年营业收入从5.34亿美元增长至12.77亿美元，同比增长139.14%；2020年实现除税前净利润4.09亿美元，首次扭亏为盈。
• 2021年一季度业绩亮眼：在比特币价格和交易量持续走高的背景下，Coinbase2021年一季度收入约为18亿美元，除税前净利润约11亿美元，较2020年全年增长169%。
• 行业增长动力强劲：加密货币市场在疫情及各国央行量化宽松政策推动下持续增长，比特币价格和交易量在2021年4月13日分别较2020年1月1日增长785.46%和4337.50%。长期来看，加密货币市场规模从2013年的104亿美元增长至2.31万亿美元，复合增速达62.68%。
• 市场前景乐观：全球通货膨胀预期上升及政策支持，为加密货币市场提供持续增长动力，Coinbase作为头部平台，有望受益于行业整体扩张。

关键信息

• 上市时间：2021年4月14日
• 交易代码：COIN
• 每股参考价格：250美元
• 平台资产规模：2230亿美元（截至2020Q1）
• 市场份额占比：11.3%
• 2020年营业收入：12.77亿美元
• 2020年净利润：4.09亿美元
• 2021年一季度收入：18亿美元
• 2021年一季度净利润：11亿美元
• 比特币价格增长：从2020年1月1日到2021年4月13日，增长785.46%
• 比特币成交金额增长：从2020年1月1日到2021年4月13日，增长4337.50%
• 加密货币市场规模：从2013年的104亿美元增长至2021年的2.31万亿美元
• 行业复合增速：62.68%

风险提示

• 宏观经济下行风险：若全球经济出现衰退，可能影响加密货币市场表现。
• 疫情不确定性风险：疫情对经济和市场的持续影响可能带来波动性。

行业公司评级与声明

• 分析师：欧阳宇剑，证书编号：S1100517020002
• 报告类别：行业日报
• 所属部门：行业公司部
• 风险等级声明：上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险，其他报告为低风险。
• 免责声明：本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性，亦不构成投资建议。投资者应自行评估风险，谨慎决策。

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总结

Coinbase的直接上市反映了加密货币市场在全球范围内的快速发展与主流化趋势。其强劲的财务表现和行业增长潜力表明，加密货币交易平台在当前市场环境下具有较高的投资价值。然而，投资者需注意宏观经济和疫情带来的潜在风险，合理评估市场波动性。