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万联晨会总结（2017年12月26日）

核心内容概述

2017年12月26日的万联晨会分析了当前市场走势及未来趋势，重点强调了短期与中期市场面临的压力与机会。会议指出，市场短期内受融资偿还压力影响，表现疲弱，但元旦后可能迎来小幅反弹。中期来看，市场仍需消化多项负面因素，包括金融监管趋严、经济目标下修、融资余额高位等，但这一过程也为春节后的行情布局提供了机会。

主要观点

短期市场展望

• 市场表现：周一市场冲高回落，个股普跌，整体沪指仍处于小区间震荡。
• 融资压力：本周受融资偿还压制，市场难以表现，但元旦后可能因宏观资金面短期宽松而出现反弹。
• 成交量：两市共成交3812亿，较前一日有所放量，但整体仍处于低位。

中期市场展望

• 调整未完结：春节前市场仍有调整压力，需消化多重负面因素。
• 布局时机：对中小投资者而言，春节前两周是相对安全的布局时点。
• 投资方向：看好优质成长股在春节后的估值切换行情，以及券商股的波段上涨机会。

关键信息

国内市场表现

国际市场表现

财经要闻

1. 新三板交易制度改革

   • 引入集合竞价交易，创新层企业单日有5次集合竞价时段，基础层仅15点一次。
   • 改革旨在修复市场定价功能，缓解产品到期退出压力，但对创业板形成利空，主要体现在资金分流和转板压制。

2. 国务院批复上海市城市总体规划

   • 强调深化自贸区改革、优化空间布局、控制城市规模、加强生态环境保护等方向。

3. 428家IPO企业完成上市

   • 今年IPO募资总额超2200亿元，其中上交所主板募资1368.61亿元，深交所中小板375.86亿元，创业板511.25亿元。

4. 银行年末揽储急寻“帮忙资金”

   • 部分银行跨年夜揽储利率高达年化24%，显示年末资金需求旺盛。

市场回顾

• 行业表现：仅有房地产、家用电器和食品饮料三个行业上涨，其余多数下跌，其中国防军工、电子和钢铁跌幅居前。
• 题材股表现：次新股、维生素和农业相关概念相对活跃。

融资市场分析

• 融资余额：截至12月22日，两市融资余额为10161亿，处于年内高位。
• 融资净偿还：12月22日净偿还8.88亿，较前期有所缓解。
• 历史规律：元旦至春节前，融资余额通常出现假期性偿还，影响市场表现。

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