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2017年12月26日策略日报总结

核心内容

本报告总结了2017年12月26日A股市场、宏观经济、市场资金情况、利率情况及海外市场等关键信息，为投资者提供市场动态与策略建议。

主要观点

人民币升值

• 周一人民币大幅升值，在岸人民币涨破6.54关口，日内涨近400个基点；离岸人民币兑美元涨破6.55关口，升值0.19%。
• 美国加息和税改利好落地，但并未提振美元指数，这可能是人民币升值的短期因素之一。

棚改目标

• 2018年全国棚改目标为580万套，较2017年有所下降，但较三年平均预期增长16%。
• 会议强调三四线城市和县城去库存，支持首套刚需和改善需求。

地方债管理

• 财政部强调“中央不救助”原则，坚决打消地方政府和金融机构的“兜底”幻觉。
• 江苏省和贵州省对部分市县违法违规举债担保问题进行严肃处理，体现“终身问责”制度。

工业增长目标

• 工信部提出2018年工业增长目标为6%，单位工业增加值能耗和用水量分别下降4%和4.5%。
• 电信业务总量、互联网行业、软件和信息技术服务业收入分别增长50%、30%和13%，相关细分产业可能有投资机会。

大盘走势与投资建议

• 经济增长有压力，银信业务新规、资管新规和现金贷监管对市场有一定利空影响。
• 职业年金入市带来一定利多，近期大盘可能继续震荡和反复。
• 建议关注科技升级、消费升级以及需求稳定、供给受环保和供给侧改革影响较大、经营业绩良好、估值合理、发展前景较佳的行业和个股。

关键信息

A股市场表现

• 行业涨跌幅前五：

  • 涨幅前五：黄金（1.51%）、种植业（1.30%）、白色家电（0.94%）、房地产开发（0.72%）、其他休闲服务（0.61%）。
  • 跌幅前五：航空装备（-3.53%）、视听器材（-2.76%）、半导体（-2.54%）、其他采掘（-2.44%）、航天装备（-2.29%）。

• A股市场涨跌幅前五：

  • 涨幅前五：大康农业（10.18%）、一拖股份（10.07%）、当代东方（10.02%）、金卡智能（10.01%）、泰禾集团（10.01%）。
  • 跌幅前五：联美控股（-10.00%）、福星股份（-10.00%）、环球印务（-9.99%）、巴士在线（-9.99%）、振芯科技（-9.98%）。

融资融券情况

• 12月22日，A股融资余额为10161.10亿元，环比减少8.70亿元；融券余额为10208.40亿元，环比减少10.30亿元。
• 融资余额减融券余额为10113.80亿元，环比减少7.10亿元。

市场资金流动

• 沪港通、深港通在12月21日圣诞节休市。
• 证券市场新增投资者数量、期末投资者数量、交易结算资金期末余额和银证转账变动额均有所波动，具体数据通过图表展示。

利率情况

• SHIBOR隔夜利率为2.5690%，下跌4.30BP；一周利率为2.8810%，上涨1.40BP。
• 银行间质押式回购加权利率隔夜为2.5853%，下跌2.80BP；一周为3.5167%，上涨48.70BP。
• 中债国债到期收益率10年期为3.8731%，下跌0.49BP。

海外市场

• 美股、欧股、黄金、原油在12月25日圣诞节休市。
• 美元指数下跌0.06%，至93.2437；欧元兑美元上涨0.09%，至1.1873；英镑兑美元上涨0.10%，至1.3375；美元兑日元下跌0.00%，至113.2900。
• 人民币兑美元即期汇率报收6.5404，升值0.43%；离岸人民币报收6.5519，升值0.19%；中间价报收6.5683，升值0.21%。

图表目录

• 图1：融资余额
• 图2：当日融资净买入额
• 图3：融券余额
• 图4：沪股通深股通当日净买入成交金额
• 图5：沪股通、深股通净买入成交金额累计
• 图6：沪股通当日净买入金额
• 图7：深股通当日净买入额
• 图8：港股通沪市、深市当日净买入金额
• 图9：港股通沪市、深市净买入金额累计
• 图10：港股通沪市当日净买入金额
• 图11：港股通深市当日净买入额
• 图12：新增投资者数量
• 图13：期末投资者数量
• 图14：证券市场交易结算资金期末余额
• 图15：证券市场交易结算资金银证转账变动额
• 图16：SHIBOR隔夜
• 图17：SHIBOR一周
• 图18：SHIBOR1个月
• 图19：SHIBOR6个月
• 图20：银行间质押式回购加权利率1天
• 图21：银行间质押式回购加权利率7个月
• 图22：银行间质押式回购加权利率1个月
• 图23：银行间质押式回购加权利率6个月
• 图24：中债国债到期收益率10年期
• 图25：中债国债到期收益率1年期
• 图26：美国道琼斯工业平均指数
• 图27：美国标准普尔500指数
• 图28：美国纳斯达克综合指数
• 图29：伦敦金融时报100指数
• 图30：法国法兰克福DAX指数
• 图31：巴黎CACA40指数
• 图32：恒生指数
• 图33：东京日经225指数

风险提示与免责条款

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附注

• 市场指数评级：

  • 看多：未来6个月内上证综指上升幅度达到或超过20%
  • 看平：未来6个月内上证综指波动幅度在-20%—20%之间
  • 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度达到或超过20%

• 行业指数评级：

  • 超配：未来6个月内行业指数相对强于上证指数达到或超过10%
  • 其他评级：标配、低配

• 公司股票评级：

  • 买入、增持、中性、减持、卖出

• 分析师简介：

  • 应晓明：东海证券研究所所长，证券从业经历14年。
  • 胡少华：博士，正高级研究员，东海证券研究所宏观分析师，2014年开始从事证券研究，曾从事期货研究3年，有多年企业和政府工作经验。

• 资格说明：

  • 东海证券是经中国证监会核准的合法证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格。
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