20251201-上海证券-固收_宏观周报_美联储转鸽_资产价格有所修复_4页_450kb

固收&宏观周报总结 (20251124-20251130)

市场表现

• 美股三大指数上涨：纳斯达克指数涨4.91%，标普500指数涨3.73%，道琼斯工业平均指数涨3.18%；恒生指数上涨2.53%。
• A股多数板块上涨：wind全A指数涨2.90%，通信和电子等行业领涨，涨幅超过6.0%；沪市和深市蓝筹和成长板块均上涨。

利率与债券市场

• 国债收益率上升：中国10年期国债收益率增至1.8412%，曲线形态变化显示多数期限收益率提升；央行公开市场操作净回笼1642亿元，资金价格R007和DR007分别上升2.70 BP和2.60 BP。
• 美国美债收益率下降：10年期美债收益率降4 BP至4.02%，曲线平坦化，长期限降幅更大。
• 黄金价格上涨：伦敦金现货价格上涨2.90%至4191.05美元/盎司，COMEX期货涨3.73%；国内黄金现货和期货分别涨2.56%和2.78%。

宏观事件

• 美联储鸽派影响：美联储常任票委威廉姆斯发表讲话，释放通胀缓解信号，提高12月降息预期，降息概率升至83.2%。
• 中国政府政策：六部委联合发布促消费文件，目标到2027年优化消费品供给，促进消费市场。

后市展望

• 权益市场：A股预期震荡走强，建议关注光伏、电新、芯片等成长性行业。
• 债券市场：10年期国债收益率在1.85%附近支撑，债牛调整空间有限。
• 黄金市场：黄金价格可能保持强势震荡态势，基本面支撑价格。

风险提示

• 稳增长政策不及预期。
• 中美贸易摩擦不确定性。
• 地缘冲突潜在风险。