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格林大华期货研究院 期市早班车总结

核心内容概览

格林大华期货研究院于2026年6月17日发布《期市早班车》，对当日主要期货品种进行盘面展望与市场分析，涵盖豆油、棕榈油、菜油、豆粕及菜粕等。报告指出，国际油价因美伊协议签署而承压，国内油脂市场出现库存与价格的分化走势，油脂基差表现相对抗跌。同时，报告对相关期货合约的支撑位与压力位进行了预测，并提醒投资者注意交易风险。

主要观点分析

植物油市场

1. 国际油脂市场：

   • 美伊协议签署后，国际油价回落，美豆油期价跌破72美元/吨支撑位。
   • 东南亚厄尔尼诺减产预期仍在，印尼B50政策执行在即，马棕榈油因出口数据良好和马币走弱，期价强势上涨。
   • 国内三大食用油库存总量为220.11万吨，周度增加7.66万吨，整体处于高位震荡格局。

2. 国内油脂市场：

   • 豆油现货均价8660元/吨，环比上涨50元/吨，基差315元/吨，环比上涨33元/吨。
   • 棕榈油现货均价9210元/吨，环比上涨60元/吨，基差-147元/吨，环比下跌65元/吨。
   • 菜油现货价格10190元/吨，环比下跌60元/吨，基差321元/吨，环比下跌101元/吨。
   • 棕榈油进口利润为-123.6元/吨，显示进口成本偏高。
   • 豆油库存大幅增加，棕榈油和菜籽油库存小幅下降，整体处于夏季消费淡季。

3. 综合判断：

   • 植物油走势略有分化，关注反弹力度。
   • 中期走势震荡偏弱。
   • 套利机会关注棕榈油9-1正套及豆棕09扩大。

豆粕与菜粕市场

1. 豆粕市场：

   • 现货报价2841元/吨，环比下跌6元/吨，基差报价2815元/吨，环比上涨9元/吨。
   • 国内豆粕库存量为66.60万吨，环比增加27.81%。
   • 市场传言中国询价，美豆夜盘大幅拉升，但国内仍处累库周期，低价建仓行为抑制后期反弹空间。

2. 菜粕市场：

   • 现货报价2267元/吨，环比上涨25元/吨，基差-20元/吨，环比上涨2元/吨。
   • 菜籽陆续到港，菜粕供应增加，饲料厂以刚需采购为主。
   • 南方降水增加，不利水产养殖，但低价吸引市场采购，菜粕库存大幅下降。

3. 综合判断：

   • 短多逐步离场，豆粕和菜粕价格短期承压。
   • 关注豆粕与菜粕合约支撑位与压力位变化。

关键信息汇总

合约支撑与压力位

市场动态

• 美豆油：受美伊协议影响，国际油价承压，美豆油期价跌破72美元/吨支撑。
• 马棕榈油：受出口数据良好和马币走弱影响，期价强势上涨。
• 豆粕：现货价格下跌，基差上涨，市场传言中国询价推动美豆夜盘上涨。
• 菜粕：现货价格上涨，库存下降，市场以刚需采购为主。
• 库存变化：
  • 豆油库存周度增加9.35万吨，环比增长8.92%。
  • 棕榈油库存周度减少0.58万吨，环比下降0.85%。
  • 菜油库存周度减少1.11万吨，环比下降2.84%。
  • 豆粕库存周度增加14.50万吨，环比增长27.81%。
  • 油菜籽库存周度增加3.30万吨，环比增长6.5%。

风险提示

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• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
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